Recientemente, el gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, ha dado señales de que continuará con el aumento de las tasas de interés, lo que ha provocado bastante volatilidad en el mundo de las criptomonedas. El año pasado, el Banco de Japón elevó las tasas al 0.75%, alcanzando un máximo en treinta años, y ahora planea seguir subiéndolas. La lógica detrás de esto es bastante comprensible: la inflación subyacente ya ha alcanzado el 3%, los precios del arroz y los costos energéticos están en alza, y la presión de depreciación del yen también es fuerte. Sin un aumento en las tasas, simplemente no se puede resistir.

El problema es que esto no es una buena noticia para el mercado global de criptomonedas. Durante las últimas décadas, el entorno de tasas ultra bajas en Japón ha creado un enorme mercado de arbitraje: los inversores toman prestado gran cantidad de yenes baratos y los invierten en activos de alto rendimiento como criptomonedas y acciones estadounidenses. Esta liquidez ha contribuido significativamente al tamaño y la actividad de negociación del ecosistema cripto. Cuando comience el ciclo de aumento de tasas, los costos de endeudamiento se dispararán, y esas instituciones apalancadas tendrán que considerar cerrar posiciones o vender activos para pagar sus deudas.

Los datos históricos muestran esto claramente: cada vez que el Banco de Japón ha subido las tasas, BTC ha experimentado caídas del 20%-30% a corto plazo, y el impacto de la contracción de liquidez es inmediato. Justo cuando esta ronda de expectativas empieza a fermentarse, el mercado ya muestra signos de volatilidad. La Reserva Federal aún no ha tomado decisiones claras, y Japón parece estar "sacando sangre" primero, lo cual no es un buen momento para los que tienen posiciones abiertas.

Pero tampoco hay que ser demasiado pesimista. Ueda Kazuo también mencionó que observarán los datos económicos antes de tomar decisiones, y que el aumento de tasas no está garantizado. Sin embargo, esto sí añade incertidumbre a las tendencias a corto plazo. Lo recomendable es controlar la exposición al riesgo, no apalancarse ciegamente, y mantener estables las principales monedas como BTC y BNB. Las fluctuaciones en la política macroeconómica pasarán, pero los fundamentos de los activos son lo que realmente sostendrá el valor a largo plazo. Espero que el Banco de Japón sea más prudente y no permita que 2026, que acaba de comenzar, se convierta en una montaña rusa para el mercado cripto.