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¿La Reserva Federal de Japón va a cambiar de rumbo? Las recientes declaraciones de Ueda y Boy han roto años de silencio—mientras la inflación siga en línea con las expectativas, subir los tipos será una decisión inevitable. Esto no es solo un problema japonés, sino que la principal "tubería" de liquidez global está a punto de girar.

¿Por qué todos están atentos al Banco de Japón? Permíteme desglosar tres lógicas clave.

**Primero, la gran reversión en las operaciones de arbitraje en yenes.** En los últimos años, una gran cantidad de capital ha tomado prestado yen a bajo coste y lo ha invertido en acciones estadounidenses, mercados de criptomonedas y otros activos de alto rendimiento. Cuando el yen se revalorice y los tipos suban, estas posiciones apalancadas sufrirán un doble golpe—el coste del endeudamiento se disparará y también enfrentará pérdidas por tipo de cambio. Cuando llegue el momento de cerrar esas posiciones en masa, el mercado temblará.

**En segundo lugar, la reevaluación de la liquidez en los activos de riesgo.** Cuando el yen deje de ser barato, será inevitable que el capital global en espera vuelva a valorar sus activos. Las criptomonedas como BTC y ETH, con alta volatilidad, serán las primeras en ajustarse. En el corto plazo, un aumento en la volatilidad es casi seguro.

**Por último, la reconfiguración del panorama de fondos en Asia.** Japón, como ancla financiera regional, si cambia su política, el flujo de capital en toda Asia también se verá afectado. El mercado ya ha olfateado el cambio de dirección y se está preparando para defenderse.

En la partida de liquidez global de 2026, la jugada del Banco de Japón será inevitable. La tendencia se está gestando, y estar preparado siempre es la mejor opción.