最近 la declaración de la Reserva Federal de Japón merece atención. Han sido muy claros: esta ronda de aumento de tasas no será un evento puntual, sino que entrará en una fase de observación continua y ajuste gradual. El significado de este cambio de actitud es en realidad mucho mayor que la simple pregunta de "¿deberíamos subir las tasas?".

Para los activos de riesgo globales, esto no es una buena noticia, y mucho menos en el mundo de las criptomonedas. Cuando los bancos centrales pasan de una política acomodaticia a una política de ajuste gradual, el entorno de liquidez enfrentará presiones. Una vez que economías desarrolladas como Japón comiencen a subir las tasas de forma sostenida, la lógica de los flujos de capital globales se reajustará. Históricamente, cada cambio de política de este tipo ha ido acompañado de periodos de ajuste en los activos de riesgo.

Para las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum, un entorno de política acomodaticia es el más favorable. Cuando los bancos centrales de todos los países están liberando liquidez, el capital tiende a fluir hacia activos de riesgo con mayores rendimientos. Pero en cuanto esta lógica se invierte, los inversores volverán a reevaluar la relación riesgo-rendimiento, lo cual no favorece las tendencias a corto plazo.