#美联储政策 La operación de este ciclo del Banco de Japón merece atención. Desde la perspectiva del flujo de fondos en la cadena, las expectativas de liquidez global afectan directamente la tolerancia al riesgo en el mercado de criptomonedas.

El análisis de EFG destaca una lógica clave: la alta probabilidad de que el Banco de Japón mantenga tasas bajas hasta junio del próximo año, lo que implica que el ciclo de flexibilización en los principales bancos centrales del mundo continuará. Aunque la Reserva Federal está en proceso de endurecimiento, el ritmo lento del Banco de Japón y del Banco Central Europeo actúa como un contrapeso.

Desde el nivel de datos:
- A corto plazo, estas expectativas respaldarán la liquidez, y la tendencia de aumento en las posiciones de las carteras de ballenas puede continuar.
- El momento clave es la negociación laboral de primavera (que involucra el crecimiento salarial en Japón), ya que será un factor decisivo para determinar si se puede volver a subir las tasas antes de junio.
- Si el crecimiento salarial es débil, la continuidad de la política de flexibilización será más segura, lo que corresponde a un potencial rebote en los activos de riesgo.

En esta etapa, lo más importante es observar cómo las grandes instituciones ajustan sus posiciones en función de estas expectativas. Se recomienda seguir los datos de las posiciones en contratos y las entradas de stablecoins en los exchanges, ya que estas señales pueden reflejar con anticipación la percepción del mercado sobre las expectativas de flexibilización.