¿El cofundador de Solana propone un mecanismo de recompra: ¿puede aliviar la presión de desbloqueo de tokens?

El cofundador de Solana, toly, expresó recientemente su opinión, considerando que el protocolo debería almacenar fondos para futuras recompras, una sugerencia que ha generado nuevas reflexiones sobre la economía de tokens de Solana. Según las últimas noticias, toly afirmó que este mecanismo obligaría a que todos los tokens desbloqueados se negocien según el precio esperado tras la recompra. Detrás de esta sugerencia aparentemente sencilla, hay una profunda reflexión sobre cómo Solana puede afrontar la presión de la oferta de tokens.

La lógica central del mecanismo de recompra

Interpretación del contenido propuesto

La propuesta de toly se centra en dos aspectos:

• Almacenar fondos a nivel de protocolo (en lugar de distribuir a la comunidad o a los desarrolladores)
• Utilizar los fondos almacenados para realizar recompras de tokens de forma periódica o no periódica
• Cambiar las expectativas del mercado respecto a la oferta futura mediante recompras

Por qué se ha planteado esta sugerencia

La situación de la oferta de tokens de Solana es relativamente especial. Según los datos más recientes, la oferta total de SOL es de 617.683.399 tokens, con una circulación actual de 563.400.828 tokens, y la política de suministro infinito. Esto significa que en el futuro entrarán en circulación una gran cantidad de tokens nuevos. La liberación gradual de los tokens bloqueados (vesting) ha sido siempre un foco de atención en el mercado, ya que su entrada en circulación suele presionar los precios.

La sugerencia de toly esencialmente propone usar recompras para cubrir esta presión de oferta. Si el protocolo se compromete a recomprar, el mercado reflejará esta expectativa en el precio spot, lo que puede reducir el impacto de la liberación de nuevos tokens en el precio.

El contexto actual del mercado de SOL

La realidad de la presión de oferta de tokens

Según información relevante, el precio actual de SOL es de $135.75, con una capitalización de mercado de 7.648 mil millones de dólares, representando el 2.43% del mercado de criptomonedas. Aunque el precio se mantiene relativamente estable, el modelo de suministro infinito implica que a largo plazo enfrentará presiones inflacionarias.

Desarrollo ecológico y actualizaciones tecnológicas

Cabe destacar que Solana está en medio de una importante actualización llamada Alpenglow, que reducirá la latencia de finalización teórica de 12.8 segundos a entre 100 y 150 milisegundos, mejorando el rendimiento aproximadamente 100 veces. Además, la actividad en la cadena de Solana continúa creciendo: en 2025, el volumen de transacciones spot en la cadena alcanzó los 1.6 billones de dólares, superando por primera vez a todos los exchanges centralizados, excepto Binance.

Este auge del ecosistema proporciona una base sólida para la implementación del mecanismo de recompra. Un rendimiento de red más fuerte y una mayor actividad significan que el protocolo tiene la capacidad de acumular más fondos para recompras.

Viabilidad y desafíos de la propuesta

Análisis de viabilidad

Desde un punto de vista técnico, Solana, como cadena autónoma, tiene la capacidad de establecer un mecanismo así. El protocolo puede acumular fondos mediante tarifas de transacción, ingresos de MEV, entre otros. En comparación con cadenas públicas como Ethereum, que requieren una gobernanza comunitaria compleja, la toma de decisiones en Solana es relativamente flexible.

Desafíos potenciales

• Origen de los fondos: el protocolo debe definir claramente de qué ingresos se extraerán los fondos para las recompras
• Gobernanza: esto implica decisiones importantes de la comunidad de Solana, que requieren consenso amplio
• Ejecución: el momento, la escala y la frecuencia de las recompras deben tener reglas claras

Evaluación del impacto en el mercado

Esta sugerencia refleja una actitud proactiva de Solana hacia la economía de tokens. En lugar de aceptar pasivamente la presión de oferta, realizar recompras de forma activa es una postura más positiva. Si se implementa correctamente, podría convertirse en una política clave de Solana en 2026.

Desde la perspectiva de los inversores, el mecanismo de recompra suele ser visto como una señal positiva, ya que apoya directamente el precio del token. Sin embargo, lo crucial es si los fondos para recompras son sostenibles y si no afectarán la inversión en el desarrollo del ecosistema.

Resumen

La sugerencia de toly sobre recompras aborda un problema central en la economía de tokens de Solana. En un modelo de oferta infinita, la cobertura activa mediante recompras para contrarrestar la presión de oferta es una estrategia razonable. El valor real de esta propuesta radica en su potencial para impulsar una optimización más sistemática de la economía de tokens de Solana. Sin embargo, desde la propuesta hasta la implementación hay un largo camino por recorrer, que requiere consenso comunitario, diseño de mecanismos y supervisión de la ejecución. El auge actual del ecosistema de Solana sienta las bases para la puesta en marcha de este mecanismo, aunque su efectividad real aún debe ser comprobada por el mercado.