El fin de una era: Cómo el legado de $1 billones de Buffett se construyó sobre todo lo que Bitcoin no es

A los 94 años, Warren Buffett se apartará de las operaciones diarias en Berkshire Hathaway este miércoles, entregando el rol de CEO a Greg Abel y permaneciendo como presidente. La transición marca la conclusión de seis décadas dirigiendo un conglomerado de $1 billones, pero también cristaliza una división filosófica que ha definido los últimos años de Buffett: su escepticismo inquebrantable hacia los activos digitales como Bitcoin.

Un Plan Para el Valor Que Excluye las Criptomonedas

El imperio de inversiones de Buffett fue construido sobre un principio fundamental: los activos deben generar retornos tangibles. La tierra agrícola produce cultivos. Los edificios de apartamentos recogen rentas. Las empresas generan ganancias. Esta doctrina se opone directamente a cómo Buffett ve las criptomonedas.

Durante la asamblea anual de accionistas de Berkshire en 2022, el Oráculo de Omaha enfatizó este punto con su característico bluntness. Cuando discutió un escenario hipotético en el que alguien le ofreciera todos los Bitcoin existentes, su respuesta fue inequívoca: “Si me dijeras que posees todos los Bitcoin del mundo y me los ofreces por $25, no los aceptaría porque ¿qué haría con ellos? Tendría que venderlo de vuelta a ti de una u otra forma. No va a hacer nada.”

Amplió esta perspectiva levantando un $20 billete: “Los activos, para tener valor, tienen que entregar algo a alguien. Y solo hay una moneda que se acepta. Puedes inventar todo tipo de cosas—podemos poner monedas de Berkshire… pero al final, esto es dinero.”

Cuando los Socios Están de Acuerdo en la Desestimación

Charlie Munger, socio de negocios de toda la vida de Buffett y vicepresidente, fue igualmente implacable en su crítica al espacio de las criptomonedas. En la reunión de accionistas de 2021, Munger declaró que Bitcoin es “repugnante y contraria a los intereses de la civilización.”

Su lenguaje solo se intensificó con el tiempo. En una entrevista posterior en The Wall Street Journal, Munger expresó orgullo por la decisión de Berkshire de mantenerse alejado del cripto en su totalidad, calificando a todo el sector con un término que rima con “dird”—una caracterización que luego elaboró comparando la promoción de criptomonedas con la propagación de enfermedades. “Creo que debería decir modestamente que todo ese maldito desarrollo es repugnante y contrario a los intereses de la civilización,” afirmó, dejando clara su posición.

De Fábrica Textil a Institución de Trillones de Dólares

Para entender por qué el escepticismo de Buffett tiene tanto peso, considere la transformación que orquestó. Lo que comenzó en 1962 como un molino textil en dificultades, comprado a $7.60 por acción, evolucionó hasta convertirse en una compañía de holdings diversificada cuyas acciones Clase A ahora cotizan por encima de $750,000 por acción. Su riqueza personal, acumulada casi en su totalidad a través de acciones de Berkshire, ha alcanzado aproximadamente $150 mil millones—incluso después de haber donado más de $60 mil millones a causas benéficas en dos décadas.

Este historial no se construyó mediante especulación o instrumentos financieros novedosos, sino mediante una inversión paciente en empresas productivas. Esa filosofía ha hecho que el rechazo de Buffett a Bitcoin sea especialmente notable en una era en la que los activos digitales han capturado la atención mainstream.

Los Comentarios Sobre Veneno de Ratas Que Definieron Una Era

El antagonismo de Buffett hacia Bitcoin precede a su reciente retiro. Durante la asamblea anual de Berkshire en 2018 en Omaha, cuando Bitcoin fluctuaba alrededor de $9,000 tras caer desde casi $20,000, Buffett dijo a CNBC que la criptomoneda era “probablemente veneno de ratas al cuadrado”—una escalada de su caracterización en 2014 de Bitcoin como mero “veneno de ratas.”

Estos comentarios, aunque coloridos, reflejaban una convicción más profunda: que un activo que carece de productividad intrínseca no puede justificar su valoración. Mientras las inversiones tradicionales se anclan en flujos de efectivo futuros y utilidad, Bitcoin permanece divorciado de tales fundamentos en la evaluación de Buffett.

Una Brecha Filosófica Inabordable

Mientras Buffett cede el control operativo a Greg Abel, la postura del CEO retirado sobre las criptomonedas se presenta como una de las distinciones más claras entre su era de gestión de capital y lo que venga después. Queda por ver si el liderazgo futuro mantendrá esta posición, pero el historial de seis décadas de Buffett sugiere que su escepticismo hacia los activos no productivos, digitales o de otra índole, puede que haya tenido razón todo el tiempo.