Comprendiendo la economía de goteo: por qué la teoría no coincide con la realidad

Probablemente hayas oído el argumento antes: si reducimos los impuestos a los ricos y a las corporaciones, invertirán más, contratarán a más trabajadores y el crecimiento económico beneficiará a todos. Esta es la premisa central de la economía de goteo. Pero aquí está lo importante: cuando realmente examinas lo que sucede en la práctica, la narrativa se desmorona bastante rápido.

Cómo se supone que funciona la teoría

La idea básica detrás de la economía de goteo es sencilla. Dar más capital a quienes están en la cima de la escala de ingresos, y ellos lo desplegarán de manera productiva. Más inversión empresarial conduce a la creación de empleo, mayor productividad y, en última instancia, a una prosperidad que “gotea” a través de la sociedad. Es un argumento intuitivo que apela a los responsables políticos que buscan soluciones simples a la estancación económica.

Las reducciones de impuestos para las corporaciones y los altos ingresos son las herramientas políticas habituales. La teoría dice: liberados de cargas fiscales mayores, las empresas y las personas adineradas canalizarán esos ahorros hacia la expansión de operaciones, el lanzamiento de nuevos emprendimientos y la contratación de trabajadores. Esta mayor actividad económica debería generar beneficios más amplios para toda la población.

La realidad: ¿Qué muestran realmente los datos?

Aquí es donde la economía de goteo enfrenta problemas serios. Después de décadas de implementación en varios países, la evidencia empírica es poco convincente, en el mejor de los casos. Estudio tras estudio no logra encontrar relaciones consistentes y significativas entre las reducciones de impuestos a los ricos y un crecimiento económico o creación de empleo relevantes.

En cambio, lo que hemos observado es bastante diferente. Cuando se implementan políticas de goteo, la concentración de riqueza suele aumentar en lugar de disminuir. La brecha entre ricos y pobres tiende a ampliarse, no a estrecharse. Mientras tanto, las inversiones no necesariamente se traducen en mejoras económicas de base amplia—el capital a menudo fluye hacia activos financieros, retornos para accionistas o fusiones, en lugar de una expansión productiva genuina y crecimiento del empleo.

Los problemas fundamentales de este enfoque

Varios problemas básicos afectan a la economía de goteo como marco de política:

Base de evidencia débil: A pesar de ser promovida durante décadas, simplemente no existe evidencia empírica sólida que demuestre que las reducciones de impuestos a los ricos generen de manera confiable los beneficios económicos prometidos. Cuando estudios rigurosos controlan otras variables, el efecto de goteo prometido desaparece en gran medida.

Aumento de la desigualdad: Los países y períodos que han adoptado políticas de goteo no han visto reducir la desigualdad—la han visto expandirse. Los ricos acumulan ganancias, pero las personas trabajadoras no experimentan mejoras proporcionales en sus circunstancias económicas.

Prioridades desalineadas: Al priorizar el consumo y los incentivos de inversión en la élite, la economía de goteo a menudo descuida las inversiones en bienes públicos. La atención en salud, educación e infraestructura—las bases de la prosperidad a largo plazo—se descuida cuando los recursos fluyen preferentemente hacia las reducciones de impuestos.

La inversión no equivale a crecimiento: Más capital disponible para los ricos no significa automáticamente inversión productiva. El dinero a menudo se despliega en especulación, ingeniería financiera o burbujas de activos en lugar de actividades económicas genuinamente productivas.

Qué funciona realmente mejor

Cada vez más, los economistas señalan marcos políticos alternativos como impulsores más efectivos del crecimiento económico sostenible. La inversión directa en educación crea una fuerza laboral más calificada. Mejorar la infraestructura reduce los costos empresariales y aumenta la productividad. Ampliar el acceso a la salud elimina barreras a la participación económica. Fortalecer los salarios mínimos asegura que los trabajadores capturen una mayor parte del valor que generan.

Las políticas enfocadas en el crecimiento de ingresos de base amplia y en la distribución equitativa de oportunidades tienden a producir mejoras económicas más consistentes y sostenibles que apostar todo a los efectos de goteo.

La conclusión

La economía de goteo sigue siendo popular en círculos políticos, pero la evidencia económica en su contra es sustancial. La teoría suena atractiva porque promete algo por nada—crecimiento económico sin redistribución. Pero esa premisa no se sostiene bajo escrutinio. El crecimiento económico real y sostenible requiere inversión en toda la sociedad, no solo en su cima. Hasta que los responsables políticos cambien el enfoque de enriquecer a los ya privilegiados a construir oportunidades para todos, seguiremos persiguiendo la promesa de un efecto de goteo que rara vez se materializa.