Lo que la previsión de recorte de tasas de Barclays para 2026 nos dice sobre la política de la Fed de cara al futuro

La línea de tiempo de recortes de la Fed de EE. UU. se está aclarando a medida que las principales instituciones financieras opinan sobre las decisiones del banco central. La última previsión de Barclays sugiere un camino más dovish de lo que actualmente anticipan los mercados, con los economistas del banco esperando que la Reserva Federal implemente dos recortes separados de 25 puntos básicos durante la segunda mitad de 2026.

La Perspectiva de Barclays: Cronograma y Señales

Mientras los mercados debaten cuándo se reanudará la flexibilización monetaria, los economistas de Barclays apuestan por la primavera de 2026 como punto de partida. Su escenario base contempla reducciones de tasas en marzo y junio de ese año, pero aquí está la clave: creen que el riesgo mayor en realidad radica en que la Fed espere aún más tiempo. Esta posición sugiere que Barclays ve presiones económicas a la baja acumulándose más rápido que el consenso base.

El cronograma tiene sentido si consideramos el propio mensaje de la Fed. Las actas de la reunión de política de diciembre no revelaron sorpresas, con los miembros del FOMC señalando que necesitan más tiempo para evaluar los efectos acumulados de los cambios recientes en la política. El consenso que surge de esa reunión apoya un enfoque paciente hasta enero, pero las expectativas de recortes a largo plazo parecen estar cada vez más ancladas en 2026.

Por qué importa la postura cautelosa de la Fed

La Reserva Federal no se apresura a realizar recortes porque el comité opera con datos duros en lugar de especulaciones. Los informes económicos recientes aún necesitan ser digeridos, y los responsables de la política quieren claridad sobre las trayectorias de inflación antes de comprometerse con un nuevo ciclo de flexibilización. Este enfoque mesurado, aunque frustrante para los entusiastas de los recortes, refleja una gestión prudente del riesgo.

La evaluación de Barclays de que los retrasos en los recortes representan más riesgo que movimientos agresivos desafía la narrativa hawkish que ha dominado los últimos meses. Si Barclays tiene razón, los inversores que se posicionan para una presión continua sobre las tasas podrían verse sorprendidos por un cambio de política más rápido de lo esperado.

La convergencia entre el análisis de Barclays y las actas del Fed sugiere que los recortes de 2026 no son especulación—cada vez más forman parte del escenario base oficial.