Las acciones de UPS se recuperan: ¿Es ahora el momento de comprar por debajo de $105?

El cambio financiero que nadie vio venir

United Parcel Service ha atravesado una etapa difícil desde 2022, pero los resultados del tercer trimestre de 2025 sugieren que lo peor podría estar finalmente detrás del gigante de la entrega de paquetes. Los números cuentan una historia convincente que contradice la narrativa pesimista que rodea a la acción.

Lo que tomó por sorpresa a Wall Street no fue solo que UPS superara las expectativas, sino por cuánto. Mientras los ingresos disminuyeron un 2,6% interanual hasta los $21.4 mil millones (superando las proyecciones de los analistas de $20.8 mil millones), la verdadera sorpresa vino en la línea de beneficios. UPS entregó ganancias ajustadas por acción de $1.74, aplastando la estimación del consenso de $1.30. Esta ganancia del 34% indica algo más profundo: la ejecución operativa está mejorando a pesar de un entorno macro desafiante.

La CEO Carol Tomé ha supervisado una reestructuración agresiva que va más allá de la simple reducción de costos. La compañía eliminó 34,000 puestos de trabajo y 14,000 cargos directivos durante los primeros nueve meses de 2025, mucho más que los 20,000 inicialmente planeados. Estos movimientos sugieren que la dirección confía en su rumbo estratégico.

Cambios estratégicos y nuevas alianzas

El liderazgo de Carol Tomé no se ha limitado a la reestructuración interna. Ella misma se involucró con el nuevo Director General de Correos para forjar un acuerdo preliminar entre UPS y el USPS. Bajo este acuerdo, UPS se encargará de la logística crítica de la “milla intermedia”, mientras que USPS gestionará la entrega de última milla. Esta asociación podría transformar el panorama competitivo de la entrega de paquetes en EE. UU.

La acción ha respondido positivamente, subiendo aproximadamente un 17% desde principios de octubre. Sin embargo, el movimiento estratégico más importante fue la decisión de UPS de reducir drásticamente los volúmenes de envío a Amazon, una decisión que Tomé describió como “el cambio estratégico más importante en la historia de nuestra empresa”. Este giro hacia segmentos de negocio de mayor margen, particularmente la logística sanitaria, representa una transformación fundamental del modelo de negocio.

Los vientos en contra permanecen: aranceles y preocupaciones de flujo de caja

A pesar de estos logros, Carol Tomé reconoció durante las llamadas de resultados que las presiones relacionadas con aranceles se intensificarán en 2025. Las pequeñas y medianas empresas (PYMEs) representan una parte significativa de la base de clientes de UPS, y los derechos de importación podrían reducir los volúmenes de envío y la rentabilidad para estos clientes.

Otra preocupación para los accionistas enfocados en ingresos: la sostenibilidad del dividendo. UPS pagó $4 mil millones en dividendos durante los primeros nueve meses de 2025, pero generó solo $2.7 mil millones en flujo de caja libre. Esa brecha de $1.3 mil millones es difícil de ignorar. Aunque el CFO Brian Dykes espera “mucho más flujo de caja libre con el tiempo” a medida que la reestructuración se consolide, la seguridad del dividendo a corto plazo no está garantizada si persiste este desequilibrio.

¿Quién debería comprar?

Para inversores en crecimiento: Es probable que UPS no emocione a quienes buscan retornos explosivos. Incluso con mejoras operativas, la compañía probablemente no ofrecerá un crecimiento desproporcionado a corto plazo.

Para inversores en valor: La relación P/E futura de 13.6 parece atractiva en comparación con los promedios históricos y sus pares. La recuperación operativa parece genuina, y el escenario peor ya podría haber pasado. UPS merece una consideración seria en estos niveles de precio.

Para inversores en ingresos: El rendimiento por dividendo futuro del 6.6% es significativo. Carol Tomé y su equipo han afirmado repetidamente su compromiso con el programa de dividendos. La dirección cree que la reestructuración desbloqueará un flujo de caja libre mucho mayor, aliviando las presiones de flujo de caja y haciendo que el dividendo sea más sostenible a largo plazo.

La conclusión

UPS a menos de $105 no es una compra universal, pero vale la pena considerarla para perfiles de inversores específicos. Los inversores en valor y en ingresos tienen razones legítimas para agregarla a su lista de vigilancia. La reposición estratégica de la compañía bajo el liderazgo de Carol Tomé, combinada con métricas operativas en mejora y nuevas oportunidades de asociación, sugiere que el punto de inflexión podría estar aquí. La cuestión de los aranceles sigue siendo un comodín, pero para inversores pacientes, UPS podría ofrecer retornos sólidos en los próximos 2-3 años.