VOO supera a SPY: por qué la estructura de tarifas más baja marca una diferencia real para los inversores del S&P 500

Tanto el Vanguard S&P 500 ETF (VOO) como el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) siguen el índice S&P 500, proporcionando a los inversores exposición a 500 empresas estadounidenses de gran capitalización. En apariencia, parecen casi idénticos — mismo índice, mismas participaciones, mismo perfil de riesgo. Pero al profundizar en la estructura de tarifas y la composición de activos, surgen diferencias significativas para los constructores de carteras a largo plazo.

La Ventaja en Tarifas: Dónde VOO Sobresale

La distinción más llamativa radica en sus ratios de gastos. VOO cobra solo 0.03% anualmente, mientras que SPY tiene un 0.09% — una diferencia triple. Esta brecha aparentemente modesta se acumula de manera significativa con el tiempo. Con una inversión de $10,000, pagarías $3 anualmente con VOO versus $9 con SPY. Para alguien que gestiona $100,000, eso es $30 versus $90 anualmente. Escalando a $1 millón, la diferencia se amplía a $300 en ahorros por año.

Durante un período de tenencia de 20 años, esta diferencia en tarifas puede acumularse en miles de dólares en ganancias perdidas — dinero que permanece invertido y se compone en lugar de fluir a los operadores del fondo. Para inversores conscientes de las tarifas que construyen posiciones sustanciales, la estructura de costos de VOO ofrece una ventaja tangible.

Rendimiento Comparable, Riesgo Idéntico

Ambos fondos entregaron un rendimiento del 16.3% en los últimos 12 meses hasta enero de 2026, con valores beta iguales de 1.00. Sus caídas máximas en cinco años fueron idénticas en -24.5%, y una inversión de $1,000 en cualquiera de los fondos hace cinco años habría crecido aproximadamente a $1,824-$1,825. La equivalencia en rendimiento refleja su mandato compartido: replicación precisa del índice con desviación mínima.

Las participaciones son prácticamente intercambiables, con ambos concentrándose fuertemente en tecnología (37%), servicios financieros (13%), y bienes de consumo cíclicos (11%). Las principales posiciones incluyen Nvidia, Apple y Microsoft en ambos portafolios.

La Ventaja en Rentabilidad por Dividendos

VOO genera un rendimiento por dividendos del 1.12% en comparación con el 1.06% de SPY — nuevamente, un margen estrecho que se vuelve significativo a escala. Un inversor que posea 1,000 acciones de VOO recibiría aproximadamente $60 más anualmente en dividendos que la misma posición en SPY. Con el tiempo, esta diferencia en ingresos reinvertidos se compone en una acumulación de riqueza sustancial.

Gestión de Activos y Liquidez

VOO administra $1.5 billones en activos, casi el doble que los $701 mil millones de SPY. Los fondos con mayor AUM suelen ofrecer mejor liquidez y spreads de compra-venta más ajustados, facilitando la ejecución de grandes operaciones sin afectar materialmente los precios del fondo. Para inversores institucionales o quienes construyen posiciones de varios millones de dólares, esta ventaja en liquidez reduce el deslizamiento en la ejecución.

La Decisión para Constructores a Largo Plazo

Aunque SPY sigue siendo un vehículo legítimo para el S&P 500, la combinación de tarifas más bajas, un rendimiento por dividendos marginalmente superior y mayores activos bajo gestión crea una ventaja compuesta para inversores que prefieren comprar y mantener. La diferencia de tres centavos en los ratios de gastos puede parecer trivial en aislamiento, pero en horizontes de inversión de 20, 30 o 40 años, la eficiencia de VOO se traduce en una preservación de riqueza tangible.

La elección, en última instancia, depende de tus prioridades: si valoras tarifas mínimas y la máxima acumulación a largo plazo, VOO merece consideración. Si ya posees productos complementarios de SPDR y valoras la familiaridad, SPY sigue siendo una opción sólida. Pero desde un punto de vista puramente eficiente, las ventajas estructurales de VOO lo convierten en la opción más convincente para inversores que buscan construir riqueza.