¡El precio de la plata alcanza un máximo histórico! Guía para inversores taiwaneses sobre cómo acceder a los ETF de plata

¿Por qué el mercado de plata blanca está en auge? La oportunidad está a la vista

El mercado de plata en 2025 ha experimentado una subida sorprendente. Impulsado por expectativas de recortes en las tasas de la Reserva Federal, tensiones en el suministro global, y la inclusión oficial de la plata en la lista de minerales críticos por Estados Unidos, el precio spot de la plata en Londres superó rápidamente la barrera psicológica de 70 dólares por onza, alcanzando un máximo histórico de 83.645 dólares/onza el 23 de diciembre.

Desde principios de año, la plata ha subido más del 140%, convirtiéndose en el activo con mejor rendimiento en 2025. Este resultado no solo lidera ampliamente el aumento del oro en más del 80%, sino que también supera claramente el rendimiento del índice Nasdaq Compuesto, que ha sido de aproximadamente el 120%.

Sin embargo, el mercado sobrecalentado también ha llamado la atención de los reguladores. CME ha aumentado las garantías de los futuros dos veces consecutivas en diciembre, y en el último anuncio del 26 de diciembre, se anunció que, a partir del cierre del 29 de diciembre, para contratos de futuros de plata de marzo de 2026, la garantía inicial se elevó de aproximadamente 22,000 dólares a 25,000 dólares, un aumento acumulado del 25%. Esta intervención ha enfriado temporalmente la tendencia alcista de la plata, y el precio ha retrocedido a un rango de 70-75 dólares. A pesar de ello, el mercado sigue siendo optimista respecto a las perspectivas de la plata en 2026.

¿Qué es un ETF de plata? ¿Por qué los minoristas están comprando?

Un ETF de plata es un fondo de inversión que sigue el precio de la plata, permitiendo a los inversores participar en el mercado de plata sin tener que poseer físicamente el metal. Este tipo de fondos tiene como objetivo reflejar la tendencia del precio de la plata, por lo que su valor fluctúa con el precio del metal. Al igual que las acciones, los ETF de plata cotizan en bolsas de valores, y los inversores pueden comprar y vender en cualquier momento durante los días de mercado.

La ventaja de los ETF frente a la plata física radica en la simplicidad del proceso y en la alta liquidez. La inversión tradicional en plata física requiere almacenamiento y custodia propios, lo que implica costos de caja fuerte o almacenamiento profesional, además de riesgos de oxidación, robo o daño si se guarda en casa. Comprar y vender requiere acudir a tiendas de metales o comerciantes confiables, enfrentándose a spreads del 5-6%, y pagando costos por pruebas de pureza y autenticidad. Además, la plata física tiene baja liquidez, y en momentos de necesidad puede ser difícil de vender rápidamente, con precios de compra en las tiendas que no siempre son transparentes.

En cambio, los ETF de plata convierten el activo físico en productos financieros. Los inversores solo necesitan una cuenta de valores para comprar y vender como si fuera una acción, con mayor flexibilidad para entrar y salir del mercado, y una liquidez mucho mayor que la plata física. Además, se eliminan las cargas de transporte y almacenamiento, permitiendo participar en las fluctuaciones del mercado de la plata sin las complicaciones del metal físico.

¿Cómo funciona un ETF de plata?

El funcionamiento de un ETF de plata consiste en replicar el rendimiento del mercado de la plata. Para ello, el ETF suele mantener en cartera barras físicas de plata o utilizar instrumentos derivados vinculados al precio de la plata, como contratos de futuros.

El valor del ETF fluctúa en sincronía con el precio de la plata en los mercados de materias primas. Si el precio de la plata sube un 5%, el valor del ETF también aumentará aproximadamente un 5%; si el precio cae, el valor del ETF disminuirá en consecuencia.

Comparativa completa de los ETF de plata más populares: ¿cómo elegir entre 7 opciones?

Análisis profundo de cada fondo

SLV – El ETF de plata más grande del mundo

Gestionado por Blackrock, lanzado el 21 de abril de 2006, con un patrimonio superior a 30,000 millones de dólares. Desde agosto de 2014, sigue el precio de referencia de la plata del LBMA. La cartera está compuesta principalmente por plata física, custodiada por JPMorgan. Es un fondo de gestión pasiva, que no compra ni vende activamente para captar movimientos del mercado, solo realiza ventas ocasionales para cubrir gastos operativos.

AGQ – Apalancamiento 2x, para trading a corto plazo

Gestionado por ProShare Capital desde diciembre de 2008, en colaboración con ProFund Advisors LLC y ProShare Advisors LLC. AGQ sigue el precio de la plata mediante futuros y otros derivados, buscando ofrecer el 2x del rendimiento diario del índice Bloomberg Silver. Está dirigido a inversores que desean amplificar la exposición a corto plazo. Es importante tener en cuenta que, debido a efectos de interés compuesto y desgaste del apalancamiento en el largo plazo, AGQ solo es recomendable para trading a corto plazo y no para mantener a largo plazo.

ZSL – Apalancamiento inverso, para cortos

Proporciona un rendimiento diario 2x inverso (-2x) del precio de la plata del LBMA. Está dirigido a quienes buscan cobertura contra caídas del precio de la plata o aprovechar movimientos bajistas. Su apalancamiento y carácter inverso hacen que ZSL sea solo apto para trading a corto plazo, no para mantener a largo plazo.

PSLV – Fondo cerrado, con redenciones en físico

Lanzado en octubre de 2010, es un fondo cerrado. A diferencia de los ETF tradicionales que mantienen en emisión unidades que se crean y redimen continuamente para mantener el precio en línea con el NAV, PSLV emite un número fijo de unidades, cuyo precio en mercado se determina por oferta y demanda. Esto puede generar primas o descuentos respecto al valor neto. Es uno de los fondos cerrados de plata más grandes, con activos gestionados de aproximadamente 12,000 millones de dólares.

SLVP – Bajo coste, mayor desviación respecto al índice

Gestionado por Blackrock desde enero de 2012, con unos 600 millones de dólares en activos. Invierte en empresas mineras de plata o en exploración de metales, siguiendo pasivamente el índice MSCI ACWI seleccionando mineras de plata. Tiene una comisión de solo 0.39%, por debajo de la media del sector ETF (0.5%), ofreciendo ventajas en costes.

No obstante, en rendimiento histórico, SLVP presenta mayor volatilidad y desviación respecto al índice, con frecuentes reajustes en su composición y spreads amplios. Desde la perspectiva de rentabilidad, su atractivo es limitado.

期元大道瓊白銀 – Opción local en Taiwán

Fundado el 23 de mayo de 2018 y cotizando desde el 1 de junio del mismo año. Precio de emisión de 20 TWD, con un índice de referencia que sigue el exceso de rendimiento del índice Dow Jones Silver. No distribuye dividendos y su nivel de riesgo se considera de “alta volatilidad”.

¿Cómo pueden los inversores en Taiwán comprar ETFs de plata? Dos formas principales

Opción 1: Corretaje por encargo (recomendado para principiantes)

El corretaje por encargo es la forma más común de invertir en ETFs de plata en Taiwán, mediante la intermediación de brokers locales (como Fubon, Cathay, Yuanta, Mega, etc.) que ejecutan operaciones en brokers extranjeros. Es más adecuado para principiantes o inversores que prefieren interfaces en chino y mantener el capital en Taiwán.

Pasos para comprar:

• Abrir una cuenta de corretaje por encargo en un broker local, en línea o en oficina, presentando los documentos necesarios y una cuenta bancaria
• Elegir liquidar en TWD o en moneda extranjera
• Usar la app o web del broker para hacer órdenes, buscando el código del ETF (como SLV), muchos soportan compras periódicas automáticas

Ventajas: Regulación por la Comisión de Valores y Bolsa, mayor seguridad, gestión de impuestos (como retención de dividendos) por parte del broker, fondos permanecen en Taiwán

Desventajas: Comisiones más altas, oferta limitada de productos

Opción 2: Abrir cuenta en broker extranjero (bajo coste)

Una forma más directa de invertir en ETFs de plata es abrir cuenta en un broker extranjero, que permite operar sin intermediarios, con menores costes y mayor rapidez.

Pasos:

• Abrir cuenta en línea en un broker extranjero, preparando pasaporte, DNI, comprobante de domicilio y datos bancarios
• Transferir fondos (cambiar TWD a USD mediante transferencia bancaria, configurando la cuenta de destino)
• Usar la plataforma web o app para hacer órdenes, buscando códigos como SLV y comprando directamente

Ventajas: Comisiones muy bajas (muchos sin comisión o con tarifas fijas reducidas), mayor variedad de fondos (ETFs globales), soporte para herramientas avanzadas (opciones, apalancamiento)

Desventajas: Interfaz en inglés en algunos brokers, gestión propia de transferencias y fiscalidad (retención del 30% en dividendos en EE. UU., declaración de devolución de impuestos), mayor complejidad en transferencias internacionales, sin protección legal en Taiwán

¿Se deben pagar impuestos al comprar ETFs de plata? ¿Cómo calcular las deducciones especiales y los ingresos en el extranjero?

La fiscalidad en Taiwán para inversores en ETFs de plata depende del tipo de ETF (listado en Taiwán o en el extranjero) y de la fuente de rentas (ganancias de capital, diferencia de precio, dividendos). Como la mayoría de los ETFs de plata son productos derivados, como los que siguen física o futuros, generalmente no generan dividendos, por lo que hay poca retención en EE. UU. ni impuestos sobre dividendos en Taiwán.

Fiscalidad de ETFs de plata listados en Taiwán

Las operaciones en ETFs de plata en Taiwán se consideran iguales a las acciones locales, con una fiscalidad sencilla: sin impuestos al comprar, y una tasa del 0.1% al vender.

Fiscalidad de ETFs de plata en el extranjero

Para inversores taiwaneses que compran ETFs de plata en EE. UU., se consideran ingresos por transacciones de bienes en el extranjero, y se incluyen en los ingresos en el extranjero.

Concepto clave: Cuando se aplican deducciones especiales, estas dependen estrechamente de los ingresos en el extranjero. Según la legislación fiscal taiwanesa, los ingresos en el extranjero del inversor en un año deben cumplir con las siguientes reglas:

• Límite: Si los ingresos en el extranjero en total en un año son ≤1,000,000 TWD, no se consideran en la base del impuesto mínimo; si superan esa cantidad, se suman a la base de ingresos básicos (incluyendo dividendos/intereses de otros ingresos en el extranjero)
• Tasa: La base de ingresos, después de deducir la deducción especial de 7,5 millones de TWD, se grava al 20% sobre la parte que exceda
• Cálculo: Si la base de ingresos es de 6 millones, no supera los 7,5 millones, por lo que la base de impuestos es 0; si es de 10 millones, la parte que excede (2,5 millones) se grava al 20%, resultando en 50,000 TWD de impuesto

Se recomienda a los inversores que, antes de realizar inversiones internacionales de gran volumen, revisen sus ingresos en el extranjero en el año y planifiquen en consecuencia para evitar superar el umbral de 1 millón de TWD y optimizar su carga fiscal.

Comparativa de beneficios y riesgos: ETF de plata vs. otras formas de inversión

Como se observa, en 2025, la mayor rentabilidad potencial la ofrecen los futuros de plata, pero con mayor riesgo. Los ETF de plata, aunque con menor rendimiento, ofrecen mayor seguridad y menor coste, siendo más adecuados para principiantes y pequeños inversores. Los CFD combinan ventajas de ambos mundos, permitiendo apalancamiento y flexibilidad, con menor coste que los futuros.

Riesgos y consideraciones al invertir en ETFs de plata

Aunque los ETFs de plata ofrecen conveniencia y alta liquidez, no están exentos de riesgos:

( 1. Alta volatilidad del precio de la plata

El precio de la plata fluctúa mucho más que el oro o las acciones. En 2025, subió más del 140%, pero en el pasado ha tenido caídas bruscas. El 29 de diciembre, tras el aumento de garantías, el precio internacional de la plata sufrió un desplome intradía de más del 11%, causando pérdidas significativas a muchos inversores. Por ello, los ETFs de plata son más adecuados para inversores con alta tolerancia al riesgo.

) 2. Desviación respecto al índice

Los ETF basados en futuros pueden tener rendimientos inferiores al mercado spot a largo plazo debido a costos de roll-over, mientras que los ETF físicos, aunque más precisos, tienen costes anuales del 0.4-0.5%, que reducen la rentabilidad neta.

( 3. Riesgo de tipo de cambio y fiscalidad en el extranjero

El precio de la plata también está influenciado por factores geopolíticos, demanda industrial (solar, electrónica) y políticas monetarias. Los inversores deben monitorear estos factores para evaluar su impacto en el precio.

Conclusión: ¿Es el ETF de plata adecuado para ti?

Desde una perspectiva de asignación de activos, los ETFs de plata son una herramienta efectiva para invertir en metales preciosos. Ofrecen la ventaja de la securitización, eliminando los problemas de almacenamiento y entrega del metal físico, además de contar con alta liquidez y facilidad de negociación. Son ideales para quienes quieren participar en la fiebre de la plata sin asumir los costes de gestión del metal físico.

No obstante, hay que tener en cuenta que el precio de la plata es muy volátil, influenciado por la demanda industrial y la especulación del mercado. Los diferentes ETFs de plata varían en costes de gestión, método de seguimiento (con o sin apalancamiento, con o sin posesión física), y en otros aspectos.

Se recomienda diversificar las inversiones, evitar concentrarse en un solo producto, y revisar periódicamente el mercado y la posición propia. Para dudas sobre fiscalidad internacional y deducciones especiales, lo mejor es consultar a un asesor fiscal profesional, para asegurar que las decisiones de inversión sean coherentes con las expectativas de rentabilidad y la tolerancia al riesgo personal.