## 2026 Mercados Financieros: Cómo las Grandes Instituciones Se Posicionan para el Año que Viene

A medida que 2025 cierra el capítulo de movimientos volátiles en el mercado, las instituciones de peso en Wall Street han presentado su libro de jugadas para 2026. ¿El consenso? Está lejos de ser unánime. Desde opiniones divergentes sobre criptomonedas hasta desacuerdos marcados sobre tendencias de divisas, esto es lo que Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America y otros actores principales están diciendo a sus clientes que vigilen.

### La Historia de los Metales Preciosos: ¿Puede el Oro Volver a Desafiar la Gravedad?

**El Notable Rendimiento del Oro**

El oro registró una ganancia impresionante del 60% en 2025—su mayor aumento anual desde 1979—impulsado por recortes en las tasas de la Fed, acumulación constante por parte de bancos centrales y tensiones geopolíticas crecientes. Pero, ¿continuará la tendencia alcista?

El Consejo Mundial del Oro proyecta un potencial adicional, con estimaciones conservadoras que sugieren un aumento del 5%–15% en 2026. En escenarios más agresivos—marcados por una desaceleración económica y una flexibilización monetaria agresiva—el oro podría subir entre un 15% y un 30%.

Los pesos pesados de la banca de inversión siguen siendo optimistas. Goldman Sachs apunta a USD 4,900/oz para finales de 2026, apostando a una demanda sostenida por parte de los bancos centrales y entradas en ETFs. Bank of America adopta una postura aún más alcista, pronosticando USD 5,000/oz, impulsado por un soporte estructural derivado de déficits fiscales en expansión en EE. UU. y niveles de deuda en aumento.

**La Ventaja Estructural de la Plata**

La plata ha emergido como la mejor performance en 2025, y el Instituto de la Plata ve razones para que esta tendencia continúe. Un déficit estructural persistente en la oferta—impulsado por la fortaleza de la demanda industrial, la recuperación de la demanda de inversión y un crecimiento de la oferta moderado—podría ampliar aún más la diferencia entre oro y plata.

UBS ha elevado su objetivo para la plata en 2026 a USD 58–60/oz, con potencial alcista hacia USD 65/oz. Bank of America ha llegado de forma independiente a la misma meta de USD 65/oz para finales de 2026, reflejando un optimismo consensuado sobre el metal blanco.

### Criptomonedas: Bitcoin y Ethereum Navegan en Ciclos Diferentes

**La Narrativa Cambiante de Bitcoin**

El 2025 de Bitcoin fue un asunto mixto—alcanzando máximos históricos antes de reducir ganancias y terminar casi plano. Las opiniones institucionales divergen marcadamente de cara a 2026.

Standard Chartered ha recortado su objetivo de precio para Bitcoin de USD 200,000 a USD 150,000, citando expectativas de que las estrategias corporativas de tesorería en criptomonedas puedan desacelerarse. Sin embargo, Bernstein mantiene el objetivo de USD 150,000 para 2026, seguido de USD 200,000 en 2027. La firma argumenta que Bitcoin ha trascendido su ciclo tradicional de cuatro años y ha entrado en una fase alcista prolongada.

Morgan Stanley no está de acuerdo, sosteniendo que el patrón cíclico de cuatro años de Bitcoin sigue intacto y advirtiendo que el mercado alcista podría estar llegando a su fin. El Bitcoin actual, cotizando en $91.39K con un movimiento diario de +1.90%, sugiere que los participantes del mercado están ponderando estas narrativas en competencia.

**La Tesis de Tokenización de Ethereum**

Ethereum soportó una mayor volatilidad que Bitcoin en 2025, concluyendo también el año casi plano. Sin embargo, el panorama es mucho más optimista.

JPMorgan destaca el potencial transformador de la tokenización—un cambio que cree dependerá en gran medida de la infraestructura blockchain de Ethereum. Tom Lee, presidente de BitMain, lleva esto más allá, prediciendo que Ethereum ha tocado fondo y pronosticando que ETH alcanzará USD 20,000 en 2026, ya que la ola de tokenización reconfigura el superciclo de las criptomonedas. Con Ethereum actualmente en $3.14K (+1.49% diario), tal predicción implica un potencial de subida significativo.

### Renta Variable: El Gasto en Capital en IA Impulsa el Nasdaq 100

El Nasdaq 100 subió un 22% en 2025, superando la ganancia del 18% del S&P 500 y extendiendo una racha ganadora de tres años. Los pronosticadores institucionales esperan que este impulso continúe, impulsado por un gasto en capital sostenido impulsado por IA.

JPMorgan enfatiza que los operadores de centros de datos a gran escala—Amazon, Google, Microsoft y Meta—están listos para mantener niveles elevados de capex, con un gasto acumulado que podría alcanzar cientos de miles de millones para 2026. Esta dinámica debería respaldar a componentes clave del Nasdaq 100, incluyendo NVIDIA, AMD y Broadcom.

Goldman Sachs y JPMorgan visualizan escenarios alcistas para el S&P 500, con potencial movimiento hacia 7,500 para finales de 2026. Deutsche Bank ha esbozado escenarios aún más optimistas, apuntando al nivel de 8,000, dependiendo de un crecimiento robusto en ganancias y un impulso sostenido en la inversión en IA. Basándose en estos objetivos del S&P 500, los analistas proyectan que el Nasdaq 100 podría superar las 27,000 en 2026.

### Puntos Clave del Mercado Forex: Políticas Divergentes Impulsan la Acción de las Divisas

**EUR/USD: ¿Puede el Dólar Seguir Cediendo?**

EUR/USD subió un 13% en 2025—su mayor ganancia anual en casi ocho años—mientras el dólar se debilitaba. El consenso para 2026 sigue inclinado hacia una mayor apreciación, apoyado por una divergencia en las políticas monetarias: recortes en las tasas de la Fed frente a un BCE que podría mantener la estabilidad.

JPMorgan y Nomura apuntan a EUR/USD en 1.20 para finales de 2026. Bank of America es más agresivo, pronosticando 1.22. Sin embargo, Morgan Stanley advierte con cautela, alertando sobre posibles vientos en contra en la segunda mitad de 2026 a medida que la economía estadounidense vuelva a mostrar un rendimiento superior. La firma proyecta que EUR/USD primero subirá a 1.23 y luego retrocederá a 1.16 en la segunda mitad.

**USD/JPY: Dinámica del Diferencial de Tasas**

USD/JPY terminó 2025 con una caída de aproximadamente el 1% tras pérdidas iniciales y un rebote posterior. La opinión institucional se divide entre alcistas y bajistas.

JPMorgan sigue siendo optimista, argumentando que las expectativas de aumento de tasas del Banco de Japón ya están reflejadas en el precio, mientras que una expansión fiscal en Japón podría mermar el atractivo del yen. Pronostica que USD/JPY subirá a 164 para finales de año.

Nomura tiene la visión opuesta, argumentando que la reducción en los diferenciales de interés erosionará el atractivo de las operaciones de carry en yen. Si los datos macroeconómicos de EE. UU. se debilitan, los inversores podrían deshacer posiciones y provocar una apreciación del yen. Nomura apunta a USD/JPY en 140.

### Energía: La Sobreoferta Opaca las Perspectivas del Petróleo

Los precios del petróleo crudo cayeron casi un 20% en 2025, ya que la OPEP+ restauró la producción y la producción de EE. UU. aumentó. La perspectiva para 2026 se inclina hacia riesgos a la baja, con preocupaciones de sobreoferta dominando las discusiones.

Goldman Sachs ha esbozado un escenario bajista donde WTI promediaría alrededor de USD 52/barril y Brent cerca de USD 56/barril en 2026. JPMorgan también destaca riesgos a la baja, proyectando WTI en USD 54/barril y Brent en USD 58/barril, asumiendo que persistan los excedentes de oferta.

### La Conclusión

2026 pondrá a prueba si el impulso de 2025 continúa—o si los ciclos vuelven a tomar el control. Desde la dinámica de oferta y demanda del oro hasta el debate cíclico de Bitcoin, pasando por el entusiasmo en renta variable impulsado por IA y la divergencia en forex, el posicionamiento institucional revela tanto convicción como cautela en igual medida.