Las perspectivas de subida de tipos de la RBA respaldan al dólar australiano a pesar de la debilidad continua frente al dólar estadounidense

El Dólar Australiano continúa su sexta jornada consecutiva de caída frente al Dólar estadounidense, sin embargo, señales emergentes sugieren que podría estar formando un suelo, ya que los mercados digieren las expectativas cambiantes de política monetaria entre el Banco de la Reserva de Australia y la Reserva Federal.

Expectativas de Inflación Impulsan las Apuestas de Restricción del RBA

Las Expectativas de Inflación del Consumidor en Australia subieron a 4.7% en diciembre, recuperándose del mínimo de tres meses de 4.5% en noviembre. Este aumento refuerza el argumento a favor de acciones por parte del Banco de la Reserva de Australia, con las principales instituciones financieras—Commonwealth Bank of Australia y National Australia Bank—que ahora pronostican aumentos de tasas ya en febrero de 2025. La postura hawkish del banco central en su reunión de diciembre subraya la determinación de los funcionarios de abordar las presiones inflacionarias persistentes en una economía con capacidad limitada.

La valoración del mercado refleja este cambio de perspectiva: los contratos derivados asignan ahora un 28% de probabilidad a un aumento de tasas en febrero, casi un 41% para marzo, y agosto prácticamente completamente valorado para movimientos de restricción. Esto contrasta marcadamente con expectativas anteriores y señala que el AUD podría estabilizarse si los operadores sensibles a las tasas ajustan sus posiciones en consecuencia.

El Dólar Estadounidense Mantiene su Posición ante la Incertidumbre sobre Recorte de Tasas de la Fed

El Índice del Dólar, que sigue el rendimiento del dólar frente a seis monedas principales, mantiene su fortaleza en torno a 98.40, ya que los participantes del mercado reducen las expectativas de un mayor alivio monetario por parte de la Reserva Federal. Esta reevaluación sigue a un panorama laboral complicado: las nóminas no agrícolas de noviembre aumentaron en 64,000—superando ligeramente las previsiones—, pero las cifras de octubre sufrieron una revisión a la baja significativa. La tasa de desempleo, al mismo tiempo, subió a 4.6%, marcando su nivel más alto desde 2021, lo que sugiere un enfriamiento del mercado laboral.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, destacó este panorama mixto, señalando que los costos elevados de insumos y las estrategias de defensa de márgenes corporativos siguen generando presiones de precios. Advirtió contra declaraciones prematuras de victoria sobre la inflación y proyectó un crecimiento del PIB de aproximadamente 2.5% para 2026. Entre los funcionarios de la Fed, el consenso se fragmenta respecto a un alivio en 2026: la proyección mediana sugiere solo una reducción de tasas, mientras que algunos consideran que no son necesarias recortes. Sin embargo, los operadores anticipan dos recortes, creando tensión entre la orientación oficial y las expectativas del mercado.

El instrumento CME FedWatch actualmente valora en un 74.4% la probabilidad de mantener las tasas en la reunión de enero de la Reserva Federal, frente a aproximadamente un 70% de hace una semana, lo que subraya la confianza decreciente en un alivio cercano en el corto plazo.

Divergencias en Datos Económicos entre las Principales Economías

Los datos de noviembre de China presentaron vientos en contra para el sentimiento de riesgo: las Ventas Minoristas crecieron un 1.3% interanual frente al 2.9% previsto, mientras que la Producción Industrial subió un 4.8% interanual, por debajo del consenso del 5.0%. La Inversión en Activos Fijos cayó en una contracción más profunda del -2.6% en lo que va del año, en comparación con la expectativa del -2.3%.

La actividad manufacturera de diciembre en Australia mostró una imagen más resistente. El PMI preliminar de Manufactura de S&P Global subió a 52.2 desde 51.6, aunque el PMI de Servicios cayó a 51.0 desde 52.8, mientras que el índice Compuesto descendió a 51.1 desde 52.6. La Oficina de Estadísticas de Australia reportó que la Tasa de Desempleo se mantuvo en 4.3% en noviembre—por debajo del consenso del 4.4%—, aunque el Cambio en el Empleo sorprendió con una contracción de 21,300 puestos en comparación con la ganancia revisada de 41,100 en octubre.

Configuración Técnica Sugiere Riesgo a la Baja Antes de que Surja Soporte

El par AUD/USD actualmente cotiza por debajo del nivel crítico de 0.6600, posicionándose por debajo de la tendencia del canal ascendente que anteriormente sustentaba el impulso alcista. Con el par por debajo de su media móvil exponencial de nueve días, el momentum de precios a corto plazo se ha debilitado considerablemente.

Los objetivos iniciales a la baja incluyen la barrera psicológica de 0.6500, con el mínimo de seis meses de 0.6414—establecido el 21 de agosto—que representa un soporte más profundo. Para contextualizar, convertir 20k AUD a USD en los niveles actuales ilustra la magnitud de la depreciación reciente: la misma cantidad de dólares australianos ahora produce menos dólares estadounidenses que en meses anteriores, destacando la debilidad de la moneda.

En la recuperación, un rebote hacia la EMA de nueve días en 0.6619 reactivaría la estructura del canal ascendente y podría señalar un movimiento hacia el máximo de tres meses de 0.6685, seguido por 0.6707 (el más alto desde octubre de 2024). Los avances sostenidos encontrarían la parte superior del canal cerca de 0.6760.

Mapa de Calor del Rendimiento de las Monedas

El Dólar Australiano registró el rendimiento más débil frente al Yen japonés entre los principales pares de divisas, cayendo un 0.27% en la comparación diaria. Frente al Dólar estadounidense, el AUD se debilitó un 0.19%, mostrando una depreciación similar respecto al Dólar canadiense (0.10%), Libra esterlina (0.05%), y Euro (0.07%), aunque superó ligeramente al Franco suizo en la sesión.

El panorama técnico y fundamental sugiere que el Dólar Australiano enfrenta vientos en contra a corto plazo, pero el ciclo de ajuste del RBA en marcha proporciona soporte eventual, en contraste con el enfoque gradual de la Reserva Federal hacia el alivio.