Beneficio por acción (EPS) - Por qué los inversores deben conocerlo y cómo utilizarlo

En el mundo de la inversión en acciones, el término EPS (Earnings Per Share) o ganancias por acción a menudo se considera como un hechizo. Sin embargo, muchas personas aún no entienden qué es exactamente y por qué es importante para tomar decisiones de inversión. Este artículo te ayudará a entender qué es el eps y cómo usarlo en la práctica que los inversores deben conocer.

Por qué el EPS es importante Antes de estudiar su cálculo o uso

Imagina que tienes 100,000 baht y quieres comprar acciones de una empresa. El problema es que no sabes si las ganancias que la empresa obtiene son realmente por su capacidad o simplemente porque tiene pocas acciones.

Aquí es donde entra en juego EPS o ganancias por acción. Es una medida que te indica “¿cuánto puede generar en ganancias cada acción que posees en la empresa?”

¿Qué es el EPS? - Definición clara

EPS significa Earnings Per Share y se refiere a la (Financial Ratio) que indica la ganancia neta de la empresa dividida por el número de acciones en circulación.

Fórmula básica: EPS = Ganancia neta (Net Profit) / Número de acciones en circulación (Outstanding Shares)

La ganancia neta aquí es el dinero que queda después de deducir gastos, intereses e impuestos.

Cómo calcular el EPS en la práctica

Ejemplo sencillo: comparando tres empresas

Empresa AA:

• Ganancia neta: 1,000,000 de baht
• Número de acciones: 1,000
• EPS = 1,000,000 / 1,000 = 1,000 baht/acción

Empresa BB:

• Ganancia neta: 1,000,000 de baht (igual que AA)
• Número de acciones: 2,000
• EPS = 1,000,000 / 2,000 = 500 baht/acción

Empresa CC:

• Ganancia neta: 500,000 baht
• Número de acciones: 500
• EPS = 500,000 / 500 = 1,000 baht/acción

¿Qué puedes observar en este ejemplo?

AA y BB obtienen las mismas ganancias, pero AA tiene un EPS más alto porque tiene menos acciones. CC obtiene menos ganancias, pero su EPS es igual a AA porque tiene menos acciones.

Fórmula que se usa en realidad en el mercado

Sin embargo, la fórmula general anterior suele dar resultados diferentes a los publicados oficialmente, porque la fórmula real usa:

EPS = Ganancia neta / Promedio de acciones en circulación durante el año

( Se usa el promedio porque la empresa puede emitir o recomprar acciones durante el año)

Ejemplo con datos reales: empresa PTT

• Ganancia neta (año 2565): 91,174.86 millones de baht
• Promedio de acciones en circulación durante el año: 28,562.9963909774 millones de acciones
• EPS = 91,174.86 / 28,562.996… ≈ 3.19 baht/acción

Cómo ver fácilmente el EPS

No necesitas calcularlo tú mismo. Puedes consultar en la página web de SET (Bolsa de Valores de Tailandia) haciendo:

1. Entrar a www.set.or.th
2. Buscar el símbolo de la acción de interés
3. Ver en la pestaña “Resultados clave” (Key Performance)
4. Buscar el valor “Ganancias por acción (EPS)”

¿Para qué se usa el EPS en análisis?

1. PE Ratio (Relación Precio-Ganancias) - Indicador de valor

PE Ratio = Precio actual de la acción / EPS

Este indicador te dice “¿cuántos años tomaría recuperar la inversión?” Cuanto más bajo el PE ratio, mejor.

Ejemplo:

• Precio de la acción: 100 baht
• EPS: 10 baht
• PE Ratio = 100 / 10 = 10 veces (Se tarda 10 años en recuperar la inversión)

Comparar PE ratio con:

• La misma empresa en el pasado
• El promedio de la misma industria
• El promedio del mercado en general

2. Crecimiento del EPS - Tasa de crecimiento

Crecimiento del EPS = (EPS actual - EPS del año pasado) / EPS del año pasado × 100%

Esto indica si la empresa está creciendo o no.

Ejemplo:

• EPS en 2022: 12 baht
• EPS en 2021: 8 baht
• Crecimiento del EPS = (12 - 8) / 8 × 100 = 50%

Esta empresa creció un 50% en el año pasado, lo cual es una buena señal.

( 3. Ratio de pago de dividendos - Dividend Payout Ratio

Dividend Payout Ratio = Dividendo por acción / EPS × 100%

Indica qué porcentaje de las ganancias distribuye la empresa a los accionistas.

Ejemplo:

• Dividendo por acción: 5 baht
• EPS: 10 baht
• Dividend Payout Ratio = 5 / 10 × 100 = 50%

Esta empresa distribuye el 50% de sus ganancias a los accionistas y retiene el otro 50%.

¿Para qué usan los inversores el EPS? - 5 formas de uso

( 1. Comparar empresas del mismo sector

Si te interesan dos empresas de tecnología, revisa su EPS:

• Empresa X: EPS = 5 baht
• Empresa Y: EPS = 3 baht

Puede parecer que X es mejor, pero también debes considerar el precio de la acción y el PE ratio.

) 2. Seguir la tendencia de crecimiento

Revisa el EPS en los últimos 3-5 años:

• Si aumenta gradualmente = empresa saludable ✓
• Si se mantiene igual = hay que investigar
• Si disminuye = precaución ⚠

) 3. Analizar las causas del cambio

Si el EPS aumenta, ¿por qué?

• Ganancias mayores = buena señal (ventas crecientes(
• Reducción de acciones en circulación = cuidado )recompras de acciones, posible sobrevaloración)

4. Usar para calcular ROI (Retorno de inversión)

Además del EPS, debes calcular:

• Tasa de retorno = (Dividendo + Ganancia/pérdida) / Costo de inversión × 100%

Y compararlo con otras opciones de inversión ###bonos, fondos, etc.###

5. Usar el EPS como parte de la decisión

Importante: El EPS no es todo

Debe usarse junto con:

• PE ratio
• Balance (Balance Sheet)
• Flujo de caja (Cash Flow)
• Entorno industrial
• Calidad de gestión

EPS básico, diluido y ajustado - ¿En qué se diferencian?

EPS básico (Ganancias por acción básica)

Utiliza las acciones en circulación reales, sin ajustes.

( EPS diluido )Ganancias por acción diluida(

Incluye acciones que podrían emitirse en el futuro, como:

• Opciones de compra )Stock Options###
• Acciones de bonos convertibles (Convertible Bonds)

Este valor será siempre menor que el EPS básico.

( EPS ajustado )Ganancias por acción ajustada###

Se ajusta para mayor claridad, por ejemplo:

• Restando gastos extraordinarios (One-time expenses)
• Incluyendo partidas recurrentes ###Recurring items(

Es útil para analizar la situación financiera “normal”.

Advertencia: Los inversores deben revisar con más frecuencia el EPS diluido, ya que es una estimación en el peor escenario posible.

Limitaciones del uso del EPS - Cuidado con los puntos ciegos

Aunque el EPS es una medida útil, también tiene limitaciones:

) 1. No refleja riesgos

Un EPS alto no significa que la acción no tenga riesgos. La empresa puede tener:

• Alta deuda (Debt)
• Mal flujo de caja (Cash Flow)
• Alto riesgo de negocio

2. Es información del pasado

El EPS publicado hoy corresponde al año pasado, no indica el EPS futuro.

( 3. No indica el precio de la acción

El EPS no muestra si la acción está “justa” en valor; hay que usar PE ratio.

) 4. Puede ser “ajustado”

La empresa puede usar diferentes métodos contables para mejorar el EPS aparente.

( 5. Es necesario compararlo con otros indicadores

Ver solo el EPS puede dar una visión incompleta. Es recomendable compararlo con:

• Otras empresas del sector
• Historial de la propia empresa en varios años
• Otros indicadores financieros

¿Cómo es un EPS “bueno”?

) Malentendido común

Muchas personas piensan que un EPS alto significa que la acción es buena.

Eso no siempre es correcto

( La realidad

Un buen EPS depende de:

1. La empresa está en crecimiento

• EPS aumenta año tras año de forma constante
• Crecimiento del EPS entre 5-15% anual

2. PE ratio razonable

• Menor que el promedio del mercado
• Coherente con la tasa de crecimiento

3. El aumento del EPS proviene de ganancias reales

• No solo de recompras de acciones )Stock Buyback###
• No solo de ganancias ficticias

4. Es consistente

• No fluctúa mucho
• Tiene una tendencia clara

( Ejemplo de números buenos

Para diferentes tipos de empresas, los estándares de EPS buenos varían:

• Empresas en crecimiento: Crecimiento del EPS > 20%
• Empresas estables o con dividendos: EPS constante, Payout 50-70%
• Empresas jóvenes: EPS puede ser negativo, pero con crecimiento en ingresos

Resumen - Hay que conocer el EPS, pero no olvidar otras cosas

El eps es un indicador que muestra las ganancias por acción de la empresa. Es una herramienta inteligente para los inversores que quieren:

• Comparar empresas
• Seguir el crecimiento
• Valorar acciones

Pero el EPS no lo dice todo. Se debe considerar una visión más amplia:

✓ Riesgo )Risk( ✓ Flujo de caja )Cash Flow### ✓ Balance ###Balance Sheet### ✓ Industria ###Industry### ✓ Gestión ###Management( ✓ Ciclo de negocio )Business Cycle###

Los inversores inteligentes usan el EPS como una de las partes de la información, no solo se basan en un solo número y olvidan la visión global de la inversión.