¿Llegará el oro a los $5,000 en 2026? Lo que dice el titán de los fondos de cobertura Ray Dalio sobre tu cartera

Por qué el oro está teniendo su momento

El metal amarillo ha subido un 67% en 2025—superando con creces su rendimiento anual promedio histórico del 7,96% durante tres décadas. Este rally explosivo refleja lo que está sucediendo en la economía real: los inversores están acudiendo al oro como cobertura contra la inflación, las tensiones geopolíticas y la inestabilidad fiscal.

No es difícil entender por qué. A lo largo de la historia, el oro ha mantenido su estatus como la reserva de valor definitiva en gobiernos, bancos centrales y carteras institucionales en todo el mundo. La razón es simple: escasez. Solo se han extraído 216.265 toneladas de oro en la historia humana, en comparación con miles de millones de toneladas de otras commodities. Una vez que se acaba, no se puede hacer más.

Esa inmutabilidad es precisamente la razón por la que importa en una era de expansión explosiva de la oferta monetaria. Antes de 1971, EE. UU. operaba bajo el patrón oro, que ataba el dólar a reservas físicas de metal y limitaba la cantidad de moneda que se podía imprimir. Desde que abandonaron ese sistema, EE. UU. ha visto expandirse la oferta monetaria de manera dramática—resultando en una erosión del 90% en el poder adquisitivo del dólar estadounidense.

El contexto fiscal que impulsa al oro al alza

Las cifras cuentan una historia dura. La deuda nacional de EE. UU. acaba de alcanzar los $38,5 billones, con un déficit presupuestario de $1,8 billones solo durante el año fiscal 2025. Ante obligaciones crecientes y aparentemente sin voluntad política para recortar gastos, los responsables de la política parecen tener solo una palanca: devaluar la moneda imprimiendo más dinero.

Aquí es donde entra en juego el oro. Los inversores saben que la impresión desenfrenada de dinero históricamente alimenta la inflación, que erosiona el poder adquisitivo—y el oro es el antídoto clásico. La correlación es inconfundible: a medida que la oferta monetaria ha crecido en las últimas décadas, los precios del oro han subido, incluso cuando el dólar se ha debilitado.

La llamada de asignación no convencional de Ray Dalio

La sabiduría convencional sugiere limitar el oro a aproximadamente el 5% de una cartera, dado que generalmente tiene un rendimiento inferior a los activos que generan ganancias, como las acciones. Pero Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates y un observador reconocido de patrones históricos, tiene una opinión diferente. En el Foro Económico de Greenwich, Dalio recomendó aumentar las asignaciones de oro hasta un 15%—un umbral notablemente elevado en comparación con el consejo estándar.

Su razonamiento se basa en la historia. Dalio ha advertido durante mucho tiempo sobre las consecuencias de una política fiscal imprudente, y ve paralelismos con los años 70—una era en la que la inflación descontrolada, el gasto gubernamental y la deuda creciente destrozaron la confianza en las monedas fiduciarias. Dadas las condiciones similares actuales, su consejo merece una consideración seria.

El objetivo de $5,000 y qué significa para los inversores

El oro cotiza actualmente a $4,400 por onza, ya en máximos históricos. Si el metal continúa su impulso y supera los $5,000 durante 2026, los inversores que acumulen posiciones ahora podrían obtener ganancias cercanas al 14%.

Tal resultado no es inverosímil. El Índice de Precios al Consumidor sigue siendo persistentemente alto, y con déficits de billones de dólares proyectados para persistir, el entorno macroeconómico sigue favoreciendo a los metales preciosos. Las condiciones que impulsaron el extraordinario rally del 67% del oro en 2025 no muestran signos de revertirse.

Cómo obtener exposición: el camino práctico

Mientras que comprar oro físico ofrece propiedad directa, introduce complicaciones: tarifas de almacenamiento, costos de seguro y desafíos de liquidez cuando necesitas vender rápidamente. Ahí es donde brillan los fondos cotizados en bolsa (ETFs).

El SPDR Gold Trust (GLD) está entre los más grandes, gestionando $146 mil millones en activos totalmente respaldados por oro. Ofrece liquidez instantánea—comprar o vender con un clic—sin las molestias de almacenar lingotes. La ratio de gasto anual del 0,4% equivale a solo $40 por año en una inversión de $10,000, lo cual generalmente cuesta menos que asegurar y almacenar metal físico a largo plazo.

Para el inversor promedio, GLD representa la forma más accesible de obtener exposición al oro y beneficiarse del potencial alcista a medida que el metal avanza hacia ese umbral de $5,000 en 2026.

La conclusión

La sugerencia de Ray Dalio de aumentar significativamente la ponderación en oro puede parecer agresiva en comparación con las asignaciones tradicionales del 5%, pero en un entorno marcado por el exceso fiscal y la expansión monetaria, merece una reflexión genuina. Si el oro supera los $5,000 el próximo año, como sugiere la trayectoria actual, los puntos de entrada de hoy podrían resultar notablemente atractivos.