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el último día de 2025 está aquí y hay algo en marcha que puede ser más importante

difícil de ignorar cuánto riesgo geopolítico se acumula en este momento

Rusia–Ucrania entrando en una fase más peligrosa

China sigue poniendo a prueba los límites de Taiwán de maneras que ya no parecen simbólicas

Oriente Medio se está volviendo más caótico con viejos alianzas que se rompen y ahora EE. UU. reconociendo abiertamente los ataques en Venezuela

ninguno de esto significa que los mercados colapsarán mañana

pero cuando múltiples puntos de presión se activan al mismo tiempo, la apetencia por el riesgo generalmente desaparece antes de que los titulares realmente impacten

históricamente, esto es cuando el dinero se desplaza hacia cosas que no dependen de narrativas de crecimiento o apalancamiento y se aleja de los activos que sí

en este momento, el contexto se siente pesado