5% de impuesto a la riqueza, podría convertirse en el punto de inflexión para la fuga de innovación en California

La propuesta de ley de impuestos a los multimillonarios que California planea lanzar en 2026 parece una medida de aumento de impuestos, pero en realidad es más una respuesta a una cuestión más grande: cuando la riqueza se concentra cada vez más en unos pocos, ¿debería el gobierno redistribuir los recursos de manera más agresiva?

Según la propuesta, las personas con un patrimonio neto superior a 10 mil millones de dólares serán gravadas con un 5% de impuesto a la riqueza, destinado a la atención médica y la asistencia estatal. Pero lo que realmente ha provocado una fuerte reacción en la industria de las criptomonedas no es la tasa impositiva, sino el método de recaudación en sí: se basa en ganancias no realizadas.

Para muchos emprendedores, la supuesta fortuna multimillonaria es más una valoración de acciones y activos a largo plazo, y no necesariamente flujo de efectivo suficiente. Una vez que se grava directamente sobre el patrimonio neto, generalmente solo queda responder vendiendo acciones, diluyendo el control, o eligiendo migrar.

Esto podría convertirse en la última gota que empuje a algunos multimillonarios a abandonar California. Y la migración de empresarios no solo implica impuestos personales, sino también empleo, investigación y desarrollo, y inversiones a largo plazo; estos efectos colaterales a menudo se subestiman.

Lo que realmente preocupa a los capitales es la señal política. En un entorno altamente líquido, un impuesto a la riqueza puntual difícilmente se percibe como un límite definitivo; en cambio, puede amplificar la incertidumbre futura. Y la incertidumbre, en sí misma, es uno de los costos más odiados por el capital.

En mi opinión, el núcleo de la controversia no radica en si los ricos deben pagar más impuestos, sino en si California realmente quiere retener a quienes generan riqueza o si los considera recursos fiscales que pueden movilizar en cualquier momento. En una era en la que el capital y el talento pueden migrar rápidamente, resolver problemas estructurales a largo plazo con un impuesto a la riqueza puntual es, en sí mismo, una mala asignación.

Para la industria de las criptomonedas, esta política refuerza una realidad: cuando el sistema comienza a tocar directamente la riqueza en papel, los activos descentralizados y transferibles se vuelven aún más atractivos.

California, por supuesto, puede probar nuevas herramientas, pero el ecosistema de innovación realmente no depende de impuestos temporales, sino de un entorno de reglas estable y predecible.

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