Cumplimiento por diseño o una compresión de liquidez: La prueba de resistencia de las criptomonedas en 2026

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Cumplimiento por diseño o una compresión de liquidez: La prueba de estrés de las criptomonedas en 2026 | Opinión Enlace original: Durante la mayor parte de la última década, el entorno regulatorio de las criptomonedas se desarrolló en torno a una pregunta central: ¿cuáles serán las reglas? Esa pregunta ya ha sido respondida. Desde la Regulación de Mercados en Activos Cripto en Europa hasta los marcos de stablecoins en evolución en EE. UU. y Asia, la industria finalmente cuenta con reglas transparentes escritas en la ley.

Puntos clave

• La claridad regulatoria ya está aquí, pero la ejecución es la verdadera prueba: Para 2026, las empresas de criptomonedas serán juzgadas no por la interpretación de las reglas, sino por su capacidad para operar infraestructuras conformes y sin interrupciones en custodia, pagos e informes.
• Las brechas de cumplimiento ahora afectan directamente los flujos de efectivo: Los retrasos en licencias, la Travel Rule y la supervisión desigual convierten la incertidumbre regulatoria en restricciones de liquidez, fallos en liquidaciones y riesgos en el balance.
• El cumplimiento por diseño determinará a los ganadores: Las empresas que integren auditabilidad, monitoreo y control en sus sistemas centrales desbloquean acceso institucional y capital; aquellas que traten el cumplimiento como un añadido enfrentan fricciones, consolidación o salida.

Sin embargo, la claridad no equivale a preparación. Las reglas pueden ponerse en práctica, pero eso no significa automáticamente que la industria sea lo suficientemente madura para operar completamente dentro de ellas. Así que, a medida que se acerca 2026, la presión pasa de la interpretación a la ejecución. Las empresas de criptomonedas tendrán que demostrar que pueden cumplir con estas reglas todos los días en custodia, pagos, acceso a liquidez e informes, mientras escalan productos y satisfacen las necesidades de los clientes.

En ese sentido, 2026 se perfila como un año decisivo para el cumplimiento.

Cuando la implementación se convierte en fricción

Cuando la regulación pasa a una implementación en vivo y comienza a afectar las operaciones diarias, las empresas de criptomonedas ya no son evaluadas por sus intenciones o planes. En cambio, el enfoque se traslada a algo mucho menos indulgente: si realmente pueden operar una infraestructura conforme sin interrupciones.

Ahí es donde la implementación empieza a morder. Los regímenes de licencias como MiCA no se pueden activar de la noche a la mañana. Los periodos de transición varían entre jurisdicciones, la capacidad de supervisión es muy desigual, y los procesos de aprobación pueden extenderse durante meses. Incluso las empresas que trabajan activamente en cumplir a menudo se encuentran atrapadas en zonas grises prolongadas.

En ese entorno, la incertidumbre es operativa. Los bancos, proveedores de pagos y otros contrapartes rara vez esperan a una claridad formal. Reevaluan su exposición, retrasan integraciones o ajustan condiciones mientras las autorizaciones aún no están claras. Como resultado, lo que comienza como una brecha regulatoria temporal se convierte en fricción real a través de liquidaciones más lentas y liquidez restringida.

Exactamente la misma lógica se aplica ahora a los flujos de transacciones. La Travel Rule, que antes se discutía como una iniciativa lejana, ahora está directamente dentro de las pipelines de pago. Los campos de datos faltantes, los formatos de mensajería incompatibles o los identificadores de contraparte inconsistentes ya no generan correos electrónicos de seguimiento. Provocan transferencias retrasadas o incluso rechazos totales. Esa diferencia es tangible.

A simple vista, el impacto es sutil, pero poderoso. Las brechas de cumplimiento que antes parecían riesgos legales ahora comienzan a mostrarse como riesgos en P&L y en el balance. Naturalmente, el crecimiento se desacelera, incluso para las empresas que técnicamente están autorizadas a operar.

Una vez que el cumplimiento comienza a tener un impacto directo en los flujos de efectivo, tratarlo como una función externa deja de ser efectivo. La infraestructura o absorbe los requisitos regulatorios o se convierte en un cuello de botella. Ahí es donde la RegTech y la arquitectura de cumplimiento por diseño se vuelven parte de los sistemas centrales.

El cumplimiento por diseño como la única arquitectura escalable

El cumplimiento por diseño significa construir una infraestructura cripto de modo que los requisitos regulatorios se cumplan por defecto. De esa manera, el cumplimiento está integrado directamente en los sistemas, flujos de trabajo y lógica de transacción, de modo que operar dentro de los límites regulatorios se convierte en el estado normal del producto.

Este enfoque cambia la economía unitaria de los negocios cripto. Cuando la auditabilidad, la segregación de activos, el monitoreo de transacciones y la respuesta a incidentes están dentro de la arquitectura central, las empresas dedican menos tiempo a apagar incendios y más a escalar. Más importante aún, se vuelven legibles para bancos, proveedores de pagos y socios institucionales. Esa legibilidad es lo que desbloquea el acceso.

El cambio ya está dando resultados visibles. En diciembre de 2025, un importante banco de inversión organizó una emisión de papel comercial en EE. UU. por $50 millones, realizada por una firma de activos digitales líder, ejecutada en Solana, con ciertas plataformas de cumplimiento y gestores de activos entre los compradores, y USDC utilizado para emisión y redención.

Eso no fue “blockchain por el blockchain”. Más bien, fue un instrumento familiar del mercado monetario movido en cadena de una manera que lo hace legible para participantes regulados. Esto significa que la tokenización solo escala a través de contrapartes verificadas, lógica de liquidación controlada y flujos auditables integrados desde el primer día.

Aún así, incluso si la victoria es real, no es gratuita. También existen efectos de segundo orden que deben reconocerse.

Los libros de reglas fragmentados en distintas regiones aumentan los costos fijos y favorecen a las plataformas más grandes, empujando a las empresas más pequeñas hacia la consolidación o la salida. A su vez, la ciberseguridad y la resiliencia operativa se convierten en restricciones vinculantes, ya que un incidente grave puede desencadenar una rápida reducción de riesgos por parte de bancos y socios de pago.

El punto es que el cumplimiento por diseño no elimina el riesgo. Sin embargo, cambia dónde se sitúa el riesgo y cómo se valora. En 2026, el capital fluirá hacia infraestructuras que sean auditables, resilientes y predecibles bajo supervisión.

Lo que 2026 premiará

Desde nuestra posición, la industria está entrando en una fase donde el cumplimiento ya no es algo que “manejes”. Es algo que construyes.

Las empresas que lo traten como arquitectura mantendrán acceso a la banca, pagos, liquidez y contrapartes institucionales, incluso cuando los estándares se vuelvan más estrictos. Las que lo traten como una capa externa seguirán pagando por ello a través de fricciones que aparecen en los peores lugares: retrasos en liquidaciones, liquidez restringida y socios que se retiran silenciosamente.

Sí, el cumplimiento por diseño tiene limitaciones. La alternativa sería peor. En 2026, las empresas sentirán esa diferencia. Así que elige qué modelo operativo quieres defender.