El Nasdaq 100 ha registrado ahora tres años consecutivos de ganancias superiores al 20%, acumulando un rendimiento notable del 134% en 2023-2025. Retrocediendo a la burbuja tecnológica de los años 90, vimos una racha similar: el índice subió un 145% de 1995 a 1997, seguido por un rally del 85% en 1998 a pesar de una caída brutal del 25% en el intra-año. Sin embargo, la historia no siempre rima a la perfección. Aunque el paralelo es intrigante, esperar una repetición exacta en 2026 sería una ilusión. Los ciclos del mercado evolucionan con diferentes catalizadores, valoraciones y condiciones macroeconómicas. La verdadera pregunta: ¿qué elementos de los booms pasados se repiten y cuáles desaparecen en la memoria?