¿Puede Walmart unirse al exclusivo club de los billones de dólares para 2026? Lo que se necesita para convertirse en la 12ª empresa de billones de dólares.

Al discutir sobre empresas de un billón de dólares, la lista sigue dominada por gigantes tecnológicos: Apple, Microsoft, Alphabet y Amazon encabezan las clasificaciones. Pero la trayectoria de Walmart está remodelando silenciosamente la narrativa. Con una capitalización de mercado actual de $930 mil millones y 52 años consecutivos de aumentos en el dividendo que le otorgan el estatus de “Rey del Dividendo”, el gigante minorista está posicionado para convertirse en la tercera empresa no tecnológica en cruzar el umbral de $1 billón, si logra aproximadamente un crecimiento del 7.5% para 2026.

De producto básico de retail a potencia del comercio moderno

Durante décadas, Walmart ha definido el comercio minorista estadounidense a través de sus más de 10,000 tiendas en 19 países y su compromiso con los precios bajos. Sin embargo, la empresa ya no compite puramente en volumen de tiendas físicas. La verdadera transformación radica en cómo Walmart está reimaginando la entrega minorista y la experiencia del cliente, áreas en las que realmente tiene ventajas estructurales sobre los competidores de comercio electrónico puro.

Después de seguir a Amazon en la adopción inicial del comercio electrónico, Walmart ha comenzado a cerrar esa brecha a través del despliegue estratégico de infraestructura. La diferencia crítica: mientras Amazon construyó vastos centros de cumplimiento concentrados en regiones específicas, Walmart ya posee miles de ubicaciones de tiendas físicas que actúan como centros de distribución de facto. Esta ventaja geográfica se traduce directamente en capacidades de entrega el mismo día, especialmente valiosas en mercados rurales y para categorías sensibles al tiempo como los comestibles.

Los números validan este enfoque. En su último trimestre fiscal, los ingresos del comercio electrónico en EE. UU. aumentaron un 28% y el comercio electrónico global creció un 27%, superando significativamente el crecimiento total de los ingresos de la empresa del 5.8%. Esta aceleración demuestra que la estrategia omnicanal de Walmart no solo está manteniendo el ritmo con los competidores; está remodelando fundamentalmente cómo los clientes perciben las capacidades de entrega de la empresa.

La Historia de la Expansión del Margen: La Publicidad como el Motor de Beneficio Oculto

El comercio minorista tradicional opera con márgenes extremadamente reducidos donde $100 en ingresos podría generar solo unos pocos dólares de beneficio. Walmart Connect—la plataforma de publicidad de la compañía—representa un cambio de paradigma. A diferencia de las ventas de productos, la publicidad genera márgenes excepcionalmente altos una vez que se establece la infraestructura, con costos incrementales casi nulos por campaña adicional.

La trayectoria de crecimiento habla por sí misma: los ingresos globales por publicidad se expandieron un 53% en el tercer trimestre fiscal, mientras que Walmart Connect, centrado en EE. UU., creció un 33%. Con millones de clientes comprando a través de diferentes canales, Walmart posee datos de primera parte inigualables para campañas publicitarias dirigidas. Las marcas que desean alcanzar a consumidores conscientes de los precios ven cada vez más a Walmart Connect como un medio esencial—no suplementario. Esta transición posiciona la publicidad como un importante contribuyente al margen que podría elevar sosteniblemente la rentabilidad más allá de las normas minoristas históricas.

Consideraciones sobre el rendimiento y la valoración de las acciones

Hasta mediados de diciembre, las acciones de Walmart apreciaron un 29%, superando las ganancias del S&P 500 y demostrando una fuerte confianza de los inversores. En cinco años, las acciones han ofrecido un retorno del 138% en comparación con el 86% del índice, reforzando su posición tanto como una opción de crecimiento como de ingresos. El dividendo trimestral de $0.235 rinde aproximadamente un 0.80%—modesto en aislamiento, pero respaldado por 52 años de aumentos anuales ininterrumpidos, proporcionando a los inversores de ingresos una verdadera fiabilidad.

Sin embargo, la valoración merece un examen cuidadoso. El ratio precio-beneficio a futuro de Walmart se sitúa alrededor de 44.2, lo que representa una prima frente a empresas tecnológicas consolidadas como Nvidia, Microsoft, Broadcom y Alphabet. Esta estructura de precios revela que el sentimiento de los inversores ha cambiado fundamentalmente: Walmart ya no se valora como un minorista tradicional, sino como una historia de transformación de alto crecimiento. Aunque esta revaluación ha catalizado retornos sustanciales, también ha comprimido el margen para la decepción. El camino hacia el estatus de un billón de dólares hasta 2026 requiere una ejecución consistente, sin embargo, la valoración elevada deja poco margen para errores en la ejecución.

El Camino a Seguir: ¿Puede Walmart Alcanzar el Estatus de Trillion de Dólares?

Entre todas las empresas de un billón de dólares que existen actualmente, Walmart representaría un logro intersectorial históricamente raro. Alcanzar una capitalización de mercado de $1 billones requeriría un crecimiento acorde con el precedente histórico, pero en un contexto de valoración costosa que exige resultados entregados con precisión.

Los ingredientes existen: aceleración del comercio electrónico, escalado del negocio publicitario, ventaja omnicanal y un flujo de ingresos de alta rentabilidad que está madurando. Sin embargo, los inversores deben reconocer que la valoración actual de Walmart refleja estas oportunidades que ya están siendo parcialmente valoradas. La empresa debe navegar los próximos 12 meses ejecutando a la perfección en infraestructura de entrega, monetización publicitaria y manteniendo un crecimiento rentable, una alta barra cuando se compara con tales expectativas elevadas.

Para los inversores enfocados en dividendos que se sientan cómodos con las acciones de crecimiento, Walmart presenta una combinación rara de ingresos consistentes y potencial de apreciación de capital. Para los inversores orientados al crecimiento, la prima de valoración justifica una cuidadosa consideración de oportunidades alternativas que puedan ofrecer un mayor potencial de ganancias con un riesgo comparable.