Señales del mercado laboral cambian: el desempleo en EE. UU. asciende al 4.6% en medio de la incertidumbre económica

Los últimos datos de empleo revelan una creciente presión sobre el mercado laboral de EE. UU. ya que el desempleo subió al 4.6% en noviembre, marcando la lectura más débil en cuatro años y superando el nivel del 4.2% del mes anterior. Mientras tanto, la economía generó modestos 64,000 nuevos puestos, reflejando una drástica desaceleración en el impulso de contratación desde la primavera.

Reacción del Mercado: Las Acciones Luchan ante Señales Mixtas

En lugar de celebrar un posible alivio en las tasas de interés, Wall Street mostró moderación tras la publicación. El S&P 500 cayó un 0.6% mientras los inversores lidiaban con interpretaciones contradictorias. Aunque un mercado laboral en deterioro tradicionalmente anima a la Reserva Federal a recortar tasas—típicamente alcista para las acciones—la debilidad actual parece insuficiente para convencer a los responsables de políticas de que tal acción es urgentemente necesaria.

La desconexión destaca la incertidumbre del inversor: ¿es esta debilidad una turbulencia temporal o un deterioro genuino que justifica una intervención política agresiva?

Grietas Más Profundas en la Estabilidad Laboral

Más allá de las cifras de desempleo principales, surgieron debilidades estructurales en los datos. La situación de subempleo se oscureció considerablemente, con aquellos que trabajan en puestos de medio tiempo mientras buscan empleo a tiempo completo aumentando en 909,000 desde septiembre, alcanzando un total de 5.5 millones. La Oficina de Estadísticas Laborales confirmó además que la creación neta de empleo se ha estancado esencialmente desde abril, lo que sugiere que el impulso de contratación se ha erosionado sustancialmente.

Estos detalles pintan un retrato más preocupante de lo que sugiere el número principal por sí solo.

La desconexión de la Fed

Los funcionarios de la Reserva Federal proyectaron solo un 1.8% de desempleo hasta 2025 en su última previsión, junto con expectativas de recortes mínimos en las tasas en el futuro. El gráfico de puntos de diciembre del banco central comunicó confianza en la resiliencia del mercado laboral, anticipando que el desempleo bajaría al 4.4% para finales de 2026.

Sin embargo, el deterioro de noviembre contradice esta perspectiva optimista, planteando preguntas sobre la visibilidad económica en tiempo real de los responsables de políticas.

¿Qué sucede después?

El informe de empleo de diciembre será crucial para determinar si noviembre representa una anomalía o el comienzo de una tendencia más persistente. La debilidad sostenida podría eventualmente obligar a la mano de la Fed hacia recortes de tasas más agresivos—aunque si eso beneficia finalmente a los inversores depende enteramente de lo que esté impulsando la debilidad. ¿Crisis económica? ¿O una normalización saludable después de un mercado laboral inusualmente ajustado?

Al entrar en 2026, tanto el mercado laboral como las valoraciones de las acciones siguen nublados por la incertidumbre. Los inversores deben prepararse para la volatilidad a medida que lleguen nuevos datos en las próximas semanas.