Cómo la cartera de Bill Ackman revela una audaz estrategia de apuestas concentradas

El inversor multimillonario Bill Ackman, que ha gestionado Pershing Square Capital Management desde 2004, es conocido por hacer grandes apuestas concentradas en lugar de diversificar las inversiones. Actualmente, su cartera muestra esta filosofía de manera distintiva: aproximadamente el 50% de los activos están concentrados en solo tres posiciones principales. Este enfoque refleja su convicción en oportunidades específicas que cree que superarán.

El juego de IA y Robotaxi: Uber Technologies

Uber Technologies representa la mayor posición actual de Ackman, representando aproximadamente el 20% de su cartera total con un valor estimado de alrededor de $3 mil millones.

Lo que hace que esta posición sea particularmente interesante es su reciente momento. Pershing Square no adquirió acciones de Uber hasta principios de 2025, sin embargo, la inversión ya ha generado fuertes retornos. Las acciones han aumentado más del 40% en lo que va del año, impulsadas por el creciente entusiasmo del mercado en torno a la integración de inteligencia artificial y la tecnología de vehículos autónomos.

La tesis de inversión parece sencilla: la exposición de Uber al mercado emergente de robotaxis. Los analistas de la industria proyectan que este sector podría alcanzar eventualmente una valoración global de $10 trillones, lo que haría que las posiciones tempranas sean potencialmente lucrativas para aquellos que apuestan por la adopción generalizada del transporte autónomo.

El ángulo de los activos alternativos: Brookfield Corp.

Brookfield Corp. opera como un gestor de inversiones alternativo global, centrándose en activos no tradicionales que incluyen infraestructura de energía renovable y proyectos de desarrollo a gran escala. Aunque es menos familiar para los inversores minoristas, la empresa genera ingresos a través de inversiones directas en activos y tarifas de gestión cobradas a clientes institucionales que invierten a través de sus fondos.

Ackman inició esta posición a principios de 2024, lo que la convierte en otra adición relativamente reciente a su cartera. La inversión ha tenido un buen desempeño, con las acciones subiendo un 13% en lo que va del año y entregando un impresionante 101% de retorno en los últimos cinco años. Esta tenencia demuestra el interés de Ackman en las transiciones de infraestructura y energía, temas que probablemente seguirán siendo relevantes en los próximos años.

La Apuesta Inmobiliaria: Howard Hughes Holdings

Howard Hughes Holdings opera como una extensa empresa inmobiliaria que gestiona comunidades planificadas maestras en varios estados, incluyendo Hawái, Nevada, Virginia, Texas, Maryland y Arizona. Estas son esencialmente ciudades enteras diseñadas y construidas desde cero.

La conexión de Ackman con esta empresa es profunda; en realidad, ayudó a establecerla en 2010 tras la reorganización por quiebra de General Growth Properties. A pesar de su participación a largo plazo, la acción solo ha apreciado un 20% en los últimos cinco años, lo que sugiere una posible oportunidad de valor o posibles vientos en contra en el sector del desarrollo inmobiliario.

Lo Que Este Portafolio Revela

Las actuales participaciones de Ackman cuentan una historia sobre dónde ve oportunidades: disrupción tecnológica a través de vehículos autónomos e IA, modernización de infraestructuras a través de activos alternativos y valor potencial en inversiones inmobiliarias poco apreciadas. La naturaleza concentrada de estas apuestas refleja su filosofía de inversión tradicional: cuando encuentras ideas en las que realmente crees, compromete capital significativo en lugar de diluir el enfoque en docenas de participaciones mediocres.