El Gran Debate de Activos: Por Qué Kiyosaki Promueve el Oro, la Plata y Bitcoin Mientras los Expertos Recomiendan Cautela

El enfrentamiento en curso entre los gurús de inversión populistas y los académicos sigue intensificándose. El 12 de febrero, un destacado autor de finanzas personales compartió una postura provocativa en X: los planificadores financieros han desviado deliberadamente a los inversores de la moneda, la plata y el bitcoin —no por razones válidas, sino porque estos “activos duros” no generan comisiones para los asesores.

¿Su argumento principal? Los metales preciosos han superado consistentemente a los principales índices de EE. UU., y cuando la Reserva Federal mantiene tasas de interés elevadas, estos activos se convierten en puntos de entrada aún más baratos. Una vez que la política monetaria finalmente se suaviza, los primeros adoptantes obtienen ganancias sustanciales.

La Tesis Kiyosaki: ¿Por Qué Ahora?

Según esta personalidad de inversión, la verdadera barrera para la adopción de metales preciosos no es el rendimiento, sino el incentivo de ganancias. Los asesores financieros impulsados por comisiones prefieren recomendar acciones y bonos porque generan tarifas recurrentes. El oro, la plata y el bitcoin están fuera de este ecosistema.

La estrategia depende de los ciclos de política monetaria de la Reserva Federal. Cuando la Fed endurece la política monetaria a través de aumentos de tasas, el dólar estadounidense se fortalece inicialmente, deprimiendo los precios de las materias primas. Los inversores contrarios ven esto como una oportunidad de compra. Luego, cuando la Fed cambia hacia recortes de tasas, los poseedores de activos tangibles se benefician de la apreciación del capital a medida que el dólar se debilita.

¿Qué Dice Realmente la Evidencia Académica?

Robert R. Johnson, un profesor de finanzas en la Universidad de Creighton, ofrece una perspectiva marcadamente diferente basada en una rigurosa investigación. Su trabajo revisado por pares que examina los metales preciosos dentro de las carteras de acciones de EE. UU. reveló varios hallazgos contraintuitivos:

La Verificación de Realidad de 97 Años

Considera esta comparación histórica:

• Desempeño del oro: $20.63 invertidos en 1925 crecieron a $1,813.75 para 2022 — un retorno anualizado del 4.72%
• Desempeño del S&P 500: Los mismos $20.63 se convirtieron en $233,971 — un rendimiento anualizado del 10.1%
• Acciones de pequeña capitalización: La inversión inicial idéntica se disparó a $1,011,943 — representando un 11.8% de ganancias anuales.

Las matemáticas son claras: la diversificación de acciones superó a los metales preciosos por casi 100 veces en casi un siglo.

Dónde los Metales Preciosos Realmente Agregan Valor

La investigación de Johnson no desestimó por completo los metales preciosos. El análisis identificó condiciones específicas donde importan:

• La propiedad directa de metales preciosos tiene un rendimiento inferior en comparación con invertir en las acciones de empresas mineras que cotizan en bolsa.
• Una asignación del 25% a la renta variable de metales preciosos (no a las materias primas en sí) mejoró modestamente los retornos ajustados al riesgo del portafolio en general
• El oro ofrece específicamente una mejor cobertura contra la inflación que la plata o el platino
• El momento es importante: Durante los ciclos de endurecimiento de la Fed, las materias primas de metales preciosos superan drásticamente; durante la flexibilización monetaria, se rezagan.

Sin embargo, Johnson enfatizó que estos beneficios desaparecen cuando el banco central persigue políticas acomodaticias — precisamente el entorno que podríamos enfrentar si aumentan las preocupaciones sobre la recesión.

El Problema de Bitcoin: ¿Inversión o Especulación?

Johnson hace una distinción crucial que la mayoría de los inversores pasa por alto: no puedes invertir en bitcoin. Solo puedes especular.

“El mercado de criptomonedas nunca ha sido un buen lugar para invertir,” afirmó Johnson. A diferencia de las acciones, los bonos o incluso las materias primas, las criptomonedas carecen de anclas de valor intrínseco. Las herramientas de valoración de finanzas tradicionales se vuelven inútiles. El precio de Bitcoin depende enteramente de la Teoría del Tonto Mayor — la esperanza de que alguien más pague más mañana de lo que tú pagaste hoy.

Con Bitcoin cotizando actualmente alrededor de $89.56K, las preguntas sobre la generación de valor sostenible permanecen sin respuesta por el análisis fundamental.

La compensación a largo plazo

Para los inversores con horizontes de varias décadas — particularmente las generaciones más jóvenes que gestionan horizontes de tiempo de 30, 40 o 50 años — la elección se vuelve más clara a través de la lente de los datos:

Pequeñas asignaciones de cartera a metales preciosos pueden reducir la volatilidad a corto plazo. Pero este modesto colchón contra la turbulencia viene con un enorme costo de oportunidad. Elegir un 4.72% de retorno anualizado sobre un 11.8% a lo largo de tu vida laboral representa millones en riqueza no obtenida.

El debate en última instancia se centra en la línea de tiempo de inversión y la filosofía: tácticos sin comisiones apostando por ciclos de materias primas frente a la teoría de cartera tradicional basada en la capitalización a largo plazo de acciones.

Bitcoin y metales preciosos pueden encontrar su lugar en asignaciones tácticas. ¿Como constructores de riqueza a largo plazo? El registro histórico habla en voz alta.