Tres acciones tecnológicas sobrevaloradas que deberías reconsiderar en el mercado actual

Por Qué La Valoración Importa Más Que Nunca

Tomar decisiones de inversión sin examinar la valoración de una acción es una receta para problemas en la cartera. Cuando compras a precios inflacionados, esencialmente estás limitando tu potencial de retorno futuro. Considera la lección histórica de Microsoft: un inversor que compró en el pico de la burbuja de las puntocom habría estado mejor esperando 16 años. Desde 2000, Microsoft ha entregado un 813% en retornos, pero desde 2016 en adelante, las ganancias fueron en realidad mayores, alcanzando el 860%. Esto ilustra un punto crítico: a veces, la paciencia ofrece mejores dividendos que una entrada temprana.

El actual entorno del mercado presenta varias historias de precaución. Tres empresas que cotizan en EE. UU. han experimentado un crecimiento explosivo en el último año, sin embargo, sus valoraciones se han desvinculado significativamente de sus fundamentos financieros. Examinemos por qué cada una merece un escepticismo serio.

El Caso Extremo: Una Empresa Con Cero Ingresos

Oklo (NYSE: OKLO) representa quizás el rompecabezas de valoración más especulativo. Esta startup de energía nuclear ha capturado la imaginación de los inversores en torno a la resolución de las demandas de energía impulsadas por IA, pero aquí está el truco: actualmente no genera ingresos.

A pesar de esta falta de ganancias, la empresa tiene una capitalización de mercado de $20 mil millones. Eso se debe principalmente a la narrativa sobre el uso de desechos nucleares como combustible y el potencial para alimentar la infraestructura de IA. La acción ha aumentado más del 600% en los últimos doce meses debido a la pura expectativa y el hype.

Sin embargo, los analistas no proyectan que la empresa informe ingresos significativos hasta finales de 2027, como muy pronto. Comprar a los precios actuales esencialmente requiere apostar a que todo se ejecute a la perfección, lo que por definición es un escenario óptimo. El modelo de negocio aún requiere una prueba de concepto sustancial. Esto se siente menos como una inversión y más como una especulación, lo que hace que un enfoque de esperar y ver sea mucho más prudente.

El Juego de Apuestas Cuánticas

Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) muestra lo que sucede cuando el entusiasmo del sector no tiene límites. La acción se disparó un 3,200% en solo 12 meses a medida que la computación cuántica capturaba la atención de los traders.

¿El problema? Los fundamentos de Rigetti no respaldan la valoración. La compañía generó menos de $8 millones en ingresos durante el año pasado, sin embargo, su capitalización de mercado de $13 mil millones implica un múltiplo precio-ingresos que supera las 1,100 veces. Eso no es alto, está en la estratósfera.

La empresa no es rentable. Consumió efectivo sin generar ingresos correspondientes. Durante la caída de 2023, cuando cambió el sentimiento de crecimiento, la acción se desplomó de más de $10 por acción a menos de $1. Aunque se ha recuperado, el riesgo estructural permanece: esta valoración depende completamente de que la computación cuántica se vuelva convencional mucho más rápido de lo que la historia sugiere que típicamente ocurre con la adopción de tecnología. Cualquier debilitamiento en el entusiasmo de los inversores podría desencadenar otra fuerte caída.

La Paradoja del Análisis de Datos

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) presenta un tipo diferente de preocupación. Con $450 mil millones en capitalización de mercado, se encuentra entre las empresas más valiosas del mundo; sin embargo, sus métricas financieras no justifican la prima.

La empresa opera una plataforma de análisis legítima impulsada por IA que sirve tanto a clientes gubernamentales como comerciales, y está creciendo a un ritmo de aproximadamente 50% anual. El crecimiento es genuino. Pero su múltiplo actual de precio a ganancias se sitúa por encima de 600 veces las ganancias. Incluso al proyectar el rendimiento futuro, los analistas esperan un P/E por encima de 200 veces.

La filosofía de liderazgo del CEO Alex Karp ha atraído a los inversores minoristas con entusiasmo. Pero aquí es donde entra la precaución: un estudio reciente del MIT encontró que el 95% de las empresas no han generado retornos significativos de sus inversiones en IA. Si el gasto corporativo en IA se modera—y hay evidencia creciente de que así será—Palantir enfrenta un riesgo de caída excepcional. Una valoración astronómica deja un margen mínimo para la decepción.

La Lección de Inversión Más Amplia

Las tres acciones comparten un patrón: una explosión en la apreciación de precios en marcos de tiempo comprimidos, seguida de valoraciones completamente desconectadas del rendimiento financiero actual o de la rentabilidad a corto plazo.

El ejemplo de Microsoft de hace dos décadas sigue siendo relevante: el momento importa. A veces, la mejor decisión de inversión no es elegir ganadores, sino evitar apuestas severamente sobrevaloradas. Optar por oportunidades de crecimiento razonablemente valoradas a menudo ofrece rendimientos ajustados al riesgo superiores.

Antes de comprometer capital en cualquiera de estos nombres, los inversores harían bien en preguntarse: ¿Estoy comprando un negocio, o estoy especulando sobre el sentimiento continuo? La respuesta determina si estás invirtiendo o apostando.