#稳定币风险与合规 El lanzamiento de la prueba pública de Tempo merece seguir, pero la lógica central aún debe observar el flujo de fondos on-chain de la moneda estable.

Stripe y Paradigm tienen una combinación realmente imaginativa: el modelo de costo de transacción fijo de 0.1 centavos rompe con el punto doloroso de la fluctuación aleatoria de los costos de congestión en la cadena. Pero desde la perspectiva de las señales en la cadena, lo clave es observar el volumen real de transacciones y la situación de la acumulación de fondos en el futuro. La entrada de instituciones financieras tradicionales como UBS y Cross River Bank indica que la ruta de cumplimiento se está volviendo cada vez más clara, lo que es beneficioso para la salud a largo plazo del ecosistema de moneda estable.

Necesitamos seguir los puntos de datos clave:
1. Curva de crecimiento de direcciones activas diarias y número de transacciones en la red Tempo
2. La escala de fondos que fluyen a la moneda estable en esa cadena y la tasa de retención
3. Distribución del porcentaje de transacciones reales de cada socio

Actualmente, esto parece más una señal de mejora de la infraestructura que una liberación de riesgos. El verdadero riesgo de la moneda estable radica en la regulación de cumplimiento y la transparencia de las reservas; incluso si la solución técnica se optimiza, si la auditoría de las reservas no es adecuada, el problema de la seguridad de los fondos siempre estará presente. A mediano plazo, se puede seguir el cambio en el flujo de fondos de esta red para ver si realmente hay fondos de instituciones a nivel de ballenas que ingresen al mercado.