Entendiendo los Cortos: Por qué los Traders Quedan Atrapados y los Mercados Aumentan

La mecánica detrás del movimiento

¿Alguna vez te has preguntado por qué los mercados de criptomonedas y de acciones a veces experimentan repentinamente rallies de precios violentos que parecen surgir de la nada? A menudo, el culpable es un “short squeeze” (estrangulamiento de cortos) y entender cómo funciona podría hacer o deshacer tu estrategia de trading.

En su esencia, la venta en corto es una apuesta en contra del mercado. Los traders piden prestado un activo, lo venden de inmediato y esperan volver a comprarlo más barato más tarde. Es una forma legítima de obtener ganancias de los precios en declive, cubrir riesgos o expresar una perspectiva bajista. Pero aquí está el truco: no hay un techo sobre lo alto que puede llegar un precio. Este potencial ilimitado de aumento es la razón por la que la venta en corto conlleva riesgos excepcionales.

Cuando los Vendedores en Corto Quedan Atrapados

Supongamos que un gran número de traders están en corto sobre un activo, apostando a que su precio caerá. Pero luego, sucede algo inesperado: se publica una noticia positiva, comienza la compra institucional o el sentimiento del mercado cambia repentinamente. A medida que el precio sube en lugar de bajar, esas posiciones cortas comienzan a sangrar pérdidas no realizadas.

En algún momento, algo se rompe. Se activan las órdenes de stop-loss. Las posiciones de margen enfrentan liquidación. Las cierres manuales se activan para limitar el daño. Y aquí está la clave: para cerrar una posición corta, los traders deben comprar.

Cuando miles de vendedores en corto presionan los botones de compra simultáneamente, la presión de compra se vuelve abrumadora. Cada orden de compra eleva el precio, lo que obliga a más vendedores en corto a salir, creando más presión de compra: un ciclo vicioso. Este efecto en cascada crea lo que los comerciantes llaman un “short squeeze”: un aumento de precio agudo y volátil impulsado completamente por el cierre forzado de posiciones.

La velocidad y la magnitud dependen de un factor: cuánto interés corto existe. Cuanto mayor sea el porcentaje de posiciones cortas en relación con las posiciones largas, más “combustible” hay disponible para encender el squeeze. Por eso, monitorear la relación largo/corto se ha vuelto esencial para los traders conscientes del riesgo.

Por qué el apalancamiento amplifica el efecto

Los cortos son particularmente brutales en los mercados de derivados como los futuros de criptomonedas. ¿Por qué? Porque el apalancamiento multiplica el daño. Cuando los traders utilizan apalancamiento de 5x, 10x o incluso 50x, incluso pequeños movimientos de precio desencadenan liquidaciones automáticas. Imagina un movimiento de precio del 1% con un apalancamiento de 100x: eso significa una pérdida instantánea de $100,000 en una posición de $1,000.

En mercados como los derivados de Bitcoin, los squeezes cortos ocurren con una frecuencia alarmante. Una repentina vela alcista puede crear una cascada de liquidaciones, donde cada cascada activa la siguiente. El resultado: precios que aumentan un 10%, 20% o incluso un 50% en minutos, eliminando a los traders desprevenidos en el proceso.

Ejemplos del mundo real

Mira a Tesla (TSLA). En un momento, estuvo entre las acciones más cortas en la historia. Sin embargo, a pesar del sentimiento bajista, la acción experimentó múltiples repuntes bruscos, cada uno atrapando a miles de vendedores en corto y obligándolos a cubrir con pérdidas significativas.

Bitcoin ofrece ejemplos aún más dramáticos. A principios de 2019, Bitcoin se comercializaba en un rango estrecho tras una fuerte tendencia a la baja. La mayoría de los operadores esperaban más caídas y acumularon posiciones cortas. Luego, de la nada, Bitcoin superó el rango con tal fuerza que el precio ni siquiera volvió a probar ese nivel durante años, hasta que el “Jueves Negro” de 2020 hizo que se revirtiera.

No fueron movimientos graduales y fundamentados. Fueron apretones técnicos, impulsados enteramente por compras forzadas de traders acorralados.

La Jugada Opuesta: Estrangulaciones Largas

Curiosamente, el fenómeno inverso también existe: squeezes largos. Cuando los traders alcistas quedan atrapados por una repentina presión de venta, órdenes de venta en cascada pueden provocar un fuerte descenso. Los squeezes largos son menos comunes pero igualmente brutales para aquellos que están del lado equivocado.

Cómo Preparar ( o Profit)

Si estás manteniendo una posición corta, considera estas medidas de seguridad:

Utiliza un apalancamiento adecuado. Cuanto más apalancamiento uses, más fácil serás de liquidar. Incluso pequeños movimientos de precio se convierten en catastróficos con un apalancamiento extremo.

Establecer stop-loss lógicos. Colócalos por encima de niveles de resistencia claros, no precios arbitrarios. Esto evita ser sacudido por una volatilidad menor.

Monitorea el interés en corto. Una posición corta extremadamente alta es una señal de alerta. Cuantos más traders atrapados haya, mayor será el riesgo de un apretón violento.

Adopta una gestión de riesgos adecuada. El tamaño de la posición importa más que tener razón o no. Una posición demasiado grande en un entorno de alta presión es una receta para el desastre.

Por el contrario, algunos traders avanzados buscan específicamente configuraciones de squeeze corto: acumulando posiciones largas antes de que el squeeze se encienda, y luego vendiendo en el pico para obtener ganancias rápidas. Esto requiere un momento preciso y aceptación del riesgo si el squeeze no se materializa.

Conclusión clave

Los squeezes cortos ocurren cuando los vendedores en corto se ven obligados a cubrir sus posiciones simultáneamente, creando una presión de compra abrumadora y picos de precios agudos. Son más violentos en mercados apalancados donde pequeños movimientos de precios desencadenan liquidaciones en cascada. Ya sea que estés vendiendo en corto o comprando, entender la dinámica de los squeezes es esencial para sobrevivir en mercados volátiles y gestionar tu capital de manera efectiva.