La caída de anoche, aunque parece repentina, en realidad tiene su explicación.

$BTC cayó en la madrugada, $ETH y $SOL también cayeron, un montón de traders en el backend estaban confundidos: "¿Qué está pasando?"

En realidad, detrás de esta 'caída inexplicable' hay una lógica. El problema es que la mayoría de las personas solo se fijan en las velas y pasan por alto la verdadera fuerza impulsora: el flujo de capital.

**El mercado no sube ni baja sin razón**

Cada vez que el mercado experimenta una fluctuación anormal, en esencia, se debe a una perturbación en la liquidez. Esta vez, el punto desencadenante provino del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.

La deuda pública estadounidense es como una gigantesca máquina de absorción de capital. En este momento, el gobierno de EE. UU. está a punto de entrar en suspensión, y la cuenta TGA del Tesoro está a punto de agotarse. El mercado ya carecía de dinero, y ahora se ha llevado a cabo una subasta de bonos del Tesoro de 163,000 millones de dólares. ¿El resultado? El capital se ha trasladado en gran medida del mercado de activos de riesgo al mercado de bonos, dejando al mercado de criptomonedas directamente en crisis.

Lo que ves es la caída del precio de las monedas, en realidad lo que está cayendo es la liquidez del mercado. No se trata de un evento de cisne negro, sino de una respuesta normal del sistema a la tensión de liquidez.

**Viento frío macroeconómico sopla**

La Reserva Federal tampoco ha estado ociosa. Con las declaraciones hawkish de los funcionarios, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas en diciembre se congelaron de inmediato. Los fondos de riesgo que originalmente apostaban por una 'recuperación de liquidez' perdieron su rumbo al instante. Los que debían huir se fueron, los que debían cortar cortaron, y Bitcoin fue el primero en sufrir.

**Pero esto no es el final**

La liquidez es como las mareas: cuanto más fuerte es la retirada, más feroz será el retorno. Cuando el funcionamiento del gobierno se recupere, se reabastezca el TGA y se aflojen las políticas de operaciones de recompra inversa, esos fondos que han sido retirados regresarán.

El ciclo del mercado de trading es así: cada ronda de pánico, liquidación y acusaciones hacia los manipuladores, en esencia, repite el mismo error: solo mirar el precio y no la lógica. La verdadera lógica de trading proviene de la comprensión de los ciclos de liquidez y el ritmo de las políticas macroeconómicas, y no de las fluctuaciones emocionales a corto plazo.