De la salida de inversores minoristas a la construcción de posiciones por parte de instituciones: el intercambio del mercado de criptomonedas se completará en 2025, ¿quién dominará en 2026?

【币界】El 2025 será el año más oscuro del mercado de criptomonedas, pero también el amanecer de la era institucional.

Esto no es solo una fluctuación de precios, sino un cambio fundamental en la estructura del mercado. La mayoría de las personas todavía ven la nueva era con la lógica del viejo ciclo, pero los datos ya han hablado: la participación institucional ha alcanzado el 24%, el 66% de los minoristas han salido del mercado, y el mercado de criptomonedas ha completado un cambio total de manos.

BTC cayó un 5.4% en 2025, lo que parece desalentador. Pero se ha pasado por alto un detalle clave: durante ese tiempo alcanzó un máximo histórico de 126,080 dólares. Las entradas de ETF alcanzaron los 25,000 millones de dólares. El dominio del mercado se ha trasladado de los minoristas a las instituciones. Los minoristas están vendiendo, las instituciones están comprando. Esta es la imagen más realista en este momento.

Las instituciones continúan acumulando en lo que llaman “altos niveles”, porque no están mirando el precio, sino el ciclo. ¿Qué están haciendo? Configuración a largo plazo. Esto no es “el tope del mercado alcista”, sino “el período de acumulación institucional”.

Variables clave para 2026

En noviembre de 2026 habrá elecciones intermedias. La regla histórica nos dice que “las políticas del año electoral preceden”. Por lo tanto, la lógica de inversión debería entenderse de esta manera:

Primer semestre de 2026: período de luna de miel de políticas + impulso de asignación institucional, el mercado merece ser esperado. Se espera una oscilación a corto plazo en el rango de 87,000-95,000 dólares estadounidenses, con un objetivo a largo plazo de 120,000-150,000 dólares estadounidenses.

Segundo semestre de 2026: La incertidumbre política aumenta, lo que a su vez incrementa la volatilidad. Los resultados de las elecciones y la continuidad de las políticas se han convertido en puntos clave de atención.

Por supuesto, los riesgos siguen existiendo: un cambio en la política de la Reserva Federal, la fortaleza del dólar, la posible demora en la legislación de la estructura del mercado, y los poseedores a largo plazo aún podrían vender. Pero el otro lado del riesgo es la oportunidad. Cuando todos son pesimistas, a menudo es el mejor momento para posicionarse.

La apariencia es la peor, pero en realidad es la más fuerte

El año 2025 parece ser el peor en el mercado de encriptación. Pero desde otra perspectiva: es el mayor cambio de suministro, la más fuerte voluntad de asignación por parte de instituciones, el apoyo político más claro y la infraestructura más amplia en desarrollo. Los precios cayeron un 5%, pero la construcción subyacente está acelerándose. Los inversores en ETF han demostrado una fuerte resiliencia HODL.

Cuando la estructura del mercado sufre un cambio fundamental, la lógica de valoración antigua se vuelve obsoleta y se reconstruye un nuevo poder de fijación de precios. Este no es el pico del ciclo, sino el punto de partida de un nuevo ciclo. Los puntos clave para 2026 incluyen: el progreso legislativo de la ley de estructura del mercado, la posibilidad de expansión de reservas estratégicas de bitcoin, y la continuidad de políticas después de las elecciones intermedias. A largo plazo, la mejora de la infraestructura de ETF y la clarificación regulatoria establecen las bases para la próxima ronda de aumentos.