Todo el mundo sigue contando los días del ciclo de cuatro años, esperando que 2025 sea el punto culminante de la celebración. Pero una dura realidad se acerca: este reloj grabado en la cadena está a punto de ser triturado por la máquina de imprimir dinero de Washington.

Deberías haber sentido que el poder de decisión en el mercado ha cambiado de manos. Ya no son los mineros y las ballenas quienes tienen la última palabra, sino que los ETF, impulsados por el torrente de capital tradicional, han irrumpido. El ritmo de Bitcoin ha sido arrastrado por el pulso de la Reserva Federal. Aquí ha surgido un canal oculto: las stablecoins descentralizadas. Las monedas digitales en dólares como USDD están convirtiéndose en el conducto más directo entre la política macroeconómica y el mundo cripto. Cuando la Reserva Federal inyecta o retira liquidez, lo primero que se refleja en la cadena es el cambio en la oferta de estas stablecoins.

Mirando hacia adelante, los fondos minoristas han creado el mito de pasar de 3000 a 20000, mientras que los fondos institucionales han mantenido el precio en 70000. Pero el objetivo ahora es 120000, e incluso más alto, además de sostener toda la expansión de las altcoins. El apetito del mercado ha cambiado: ya no se alimenta de los dividendos de los pequeños fondos, sino que se esfuerza por absorber la gran liquidez en dólares estadounidenses a nivel global.

Así que el año 2026 parece extraño y peligroso. La historia superficial es buena: en el primer semestre, la Reserva Federal bajará las tasas al menos una vez, y en el segundo semestre, un nuevo presidente asumirá el cargo, lo que podría llevar a dos reducciones más. El mercado habitualmente hace cuentas, pero lo realmente clave está en los detalles: la liquidez liberada con cada reducción de tasas, cuán rápido es su flujo y hacia dónde va, todo esto será percibido y amplificado con precisión en la cadena. Esa es la verdadera regla del juego.