¿Cómo funciona la diversificación de carteras en la práctica - Un resumen de activos criptográficos?

Por qué la asignación activa significa más de lo que piensas

Cuando inviertes, no se trata solo de elegir los mejores activos, sino de cuánto pones en cada categoría. La asignación de activos significa, en esencia, distribuir tu dinero estratégicamente entre diferentes categorías de inversión para equilibrar el rendimiento y el riesgo. Este principio es mucho más antiguo que los mercados financieros modernos; ha sido utilizado durante miles de años por administradores de patrimonio experimentados.

El riesgo nunca puede eliminarse por completo de las inversiones. Una posición en efectivo se erosiona lentamente debido a la inflación, mientras que cualquier inversión en activos tiene potencial de pérdida. La cuestión central, por lo tanto, es: ¿Cómo estructuramos una cartera para que el riesgo se ajuste a nuestros objetivos personales y horizonte de tiempo?

Asignación activa versus diversificación – ¿Cuál es la diferencia?

Estos conceptos se utilizan a menudo como sinónimos, pero hay una importante matiz. La asignación de activos se refiere a cómo distribuyes el capital entre categorías principales (acciones, bonos, efectivo, activos alternativos). La diversificación, por otro lado, se trata de cómo distribuyes los fondos dentro de cada categoría.

Imagina que decides que el 20% de tu cartera debe ir a activos criptográficos. Eso es asignación de activos. Luego decides que de ese 20%, el 70% debe ser bitcoin, el 15% criptomonedas de gran capitalización y el 5% criptomonedas de pequeña capitalización. Eso es diversificación.

El objetivo principal de ambas estrategias es maximizar el rendimiento potencial mientras se minimiza el riesgo. La idea central se puede resumir de manera simple: no apuestes todo a un solo caballo.

Teoría Moderna de Cartera – El marco matemático

En 1952, el economista Harry Markowitz formalizó estos principios a través de un modelo matemático, que más tarde lo convirtió en ganador del Premio Nobel. La Teoría Moderna de Carteras (MPT) se basa en una observación central: diferentes clases de activos se mueven por diferentes caminos.

Cuando las condiciones del mercado favorecen las acciones, los bonos pueden tener un mal desempeño, y viceversa. Si solo tuvieras acciones, una crisis del mercado de valores sería catastrófica. Pero si también tienes bonos, su estabilidad puede compensar la caída de las acciones.

MPT muestra matemáticamente que:

• La volatilidad de una cartera se puede reducir combinando activos no correlacionados
• Esto mejora el rendimiento ajustado al riesgo
• Dos carteras con el mismo riesgo pueden ofrecer rendimientos muy diferentes

En resumen: combinaciones inteligentes superan elecciones individuales.

¿Qué clases de activos puedes elegir?

Activos tradicionales: Acciones, bonos y efectivo – los clásicos.

Activos alternativos: Bienes raíces, materias primas, criptoactivos, derivados y otros instrumentos. Esta categoría se ha expandido considerablemente en los últimos años.

Dos estrategias básicas

La asignación estratégica de activos es el enfoque pasivo. Estableces tus asignaciones objetivo basadas en la tolerancia al riesgo y el horizonte temporal, y solo ajustas cuando estos factores fundamentales cambian. Requiere disciplina, pero mínima actividad diaria.

La asignación táctica de activos es para inversores más activos. Concentras la cartera en activos que tienen el mejor rendimiento, basado en la creencia de que el rendimiento superior puede perdurar. Ofrece más flexibilidad, pero requiere más supervisión.

Un ejemplo concreto

Supongamos que creas una cartera con las siguientes asignaciones objetivo:

• 40% acciones
• 30% bonos
• 20% criptoactivos
• 10% en efectivo

Dentro de la sección de criptoactivos (de 20%) puedes diversificar de la siguiente manera:

• 70% bitcoin
• 15% más grandes altcoins
• 10% proyectos medianos
• 5% menos exposición especulativa

Una vez que la estructura está en su lugar, supervisas los resultados. Si las asignaciones cambian (por ejemplo, si bitcoin sube al 75% del valor de la cartera), puedes “re-equilibrar” vendiendo algunos bitcoins y comprando otros activos de vuelta a las proporciones objetivo.

El desafío especial con los criptoactivos

Aquí se complica más. El mercado de criptomonedas está fuertemente correlacionado: cuando bitcoin cae, la mayoría de los altcoins también caen. Esto hace que la diversificación tradicional sea menos efectiva.

Algunas altcoins específicas muestran periódicamente una correlación reducida con bitcoin, y los comerciantes experimentados pueden aprovechar estas ventanas. Pero es mucho menos consistente que la dispersión en los mercados tradicionales.

A medida que el mercado de criptomonedas madura, hay potencial para una diversificación más sistemática. Hoy en día, sin embargo, los inversores en criptoactivos deberían ser realistas sobre los límites de la efectividad de la diversificación dentro del sector.

¿Qué puede salir mal?

Incluso la buena teoría se encuentra con la práctica. Algunos inversores encuentran difícil seguir su plan cuando los mercados se vuelven volátiles. Las reacciones emocionales pueden socavar la efectividad de la cartera.

Además, es difícil estimar de antemano cuánto riesgo se puede tolerar realmente. Solo cuando llegan los resultados, el inversor puede darse cuenta de que preferiría tener menos ( o más ) riesgo de lo que inicialmente había planeado.

Reflexiones finales

La asignación de activos significa ser estratégico y consciente sobre cómo distribuyes el dinero. Es uno de los conceptos clave del mundo financiero, utilizado tanto por inversores profesionales como privados.

La distribución del riesgo entre clases de activos mejora la eficiencia de la cartera. Para los criptoactivos, se aplican los mismos principios, pero con importantes reservas sobre la correlación. Una cartera bien diversificada, adaptada a tus circunstancias personales, es la herramienta para equilibrar la ambición con el realismo.