$UNI recientemente en tendencia $ACT el Banco Central de Japón tiene una jugada un poco extrema. El 19 de diciembre, se aprobó por unanimidad la decisión de aumentar la tasa de interés, elevando la tasa de interés a corto plazo en 25 puntos base hasta el 0.75%, el mayor aumento desde 1995. Originalmente, se quería estabilizar la tasa de cambio y controlar los precios, pero en cambio, resultó en una caída "en forma de colapso" del yen.

¿Cómo puede ser esto? Después del anuncio de la subida de tasas, el dólar estadounidense se disparó a 157.76 frente al yen, alcanzando un nuevo máximo en cuatro semanas, con un aumento diario que es el más fuerte desde principios de octubre. El yen alcanzó nuevos mínimos frente al euro y al franco suizo, y volvió a niveles de 2008 frente a la libra esterlina. Este contraste es bastante grande.

Si observamos detenidamente, este resultado ya tenía señales. El mercado en realidad ya había asimilado la noticia de la subida de tasas; cuando finalmente llegó, en cambio, fue "comprar expectativas, vender hechos", y los fondos comenzaron a huir. Lo más doloroso es que el presidente del Banco Central, Ueda Kazuo, habló con mucha cautela, enfatizando que la tasa de interés real todavía es muy baja, siendo vago sobre futuros aumentos de tasas, lo que fue interpretado directamente como "suave aumento de tasas". Además, con una diferencia de 300 puntos base entre el yen y el dólar estadounidense, las transacciones de arbitraje de 19.2 billones de dólares continúan presionando el yen, por lo que el yen, por supuesto, no puede resistir.

Actualmente hay dos puntos clave. Primero, las negociaciones salariales de la primavera de 2026, donde el sindicato ya ha establecido un objetivo de aumento del 5%, y los salarios iniciales de los recién graduados han alcanzado un nuevo máximo, lo que ha preparado el camino para que el Banco Central continúe aumentando las tasas de interés. El otro es la línea roja de 160, el dólar estadounidense contra el yen japonés ya está cerca de alcanzarla. El ministro de Finanzas ya ha dejado claro que tomará medidas contra la "volatilidad excesiva". Pero, para ser sincero, cuando se intervino en 2024 con 9.8 billones de yenes, fue solo un destello momentáneo.

El consenso en la industria es que este aumento de tasas de interés es solo un ajuste en el período de flexibilización, y es poco probable que se realice otro aumento antes de junio del próximo año; la debilidad del yen puede continuar. El Banco Central de Japón realmente se encuentra en una situación complicada, con un lastre económico donde la deuda representa 2.3 veces el PIB y el riesgo de un colapso en la tasa de cambio, es un dilema.

La intervención de 98 billones de yenes no pudo revertir la situación, ¿podrá Japón mantener el 160 esta vez? ¿Qué opinas, es una oportunidad para comprar yenes o continuará debilitándose?