El spread bid-ask y el deslizamiento: Cómo afectan a tus operaciones cripto

Introducción: Por qué el precio real del comercio difiere del esperado

Cuando entras en el mercado de criptomonedas, parece simple: presionar el botón de compra, obtener el activo al precio declarado. Sin embargo, en realidad es más complicado. Entre el momento en que decides comerciar y el momento en que se completa la transacción, ocurren procesos que pueden cambiar el precio final de compra o venta.

Dos fenómenos clave que cada trader debe entender son el spread bid-ask y el slippage. Ambos afectan directamente a sus costos reales de trading, incluso si parece que solo está pagando la comisión del exchange. No entender estos mecanismos puede costarle mucho dinero, especialmente en operaciones grandes.

Dinámica de la oferta y la demanda: ¿Cómo se forma el spread bid-ask?

En cualquier intercambio de criptomonedas, hay una lucha constante entre compradores y vendedores. Esta lucha crea la base para el spread bid-ask: la diferencia entre el precio más alto que los compradores están dispuestos a ofrecer (bid) y el precio más bajo al que los vendedores están dispuestos a vender (ask).

Consideremos un ejemplo concreto. Si desea comprar inmediatamente, debe aceptar la oferta del vendedor a su precio de ask. Si desea vender inmediatamente, recibirá el precio bid del comprador. La diferencia entre estos dos precios es el spread que paga el trader al ejecutar una orden de mercado.

En los mercados financieros tradicionales, el spread es creado por los creadores de mercado y los corredores. En los mercados de criptomonedas, el spread surge naturalmente de la diferencia entre las órdenes limitadas de los compradores y vendedores en el libro de órdenes.

El papel de la liquidez en la formación del spread

Los activos más líquidos, como Bitcoin, tienen un spread bid-ask más estrecho. Esto significa que un gran número de traders está dispuesto a comprar y vender al mismo tiempo, por lo que los precios de los compradores y vendedores están cerca uno del otro.

En contraste, los altcoins menos populares con baja liquidez tienen spreads más amplios. Cuando hay pocas órdenes, la diferencia entre la oferta y la demanda aumenta, ya que el vendedor necesita un mayor margen para compensar el riesgo.

Ejemplo: imagina que Bitcoin se negocia con una oferta de 64,999 $ y un precio de venta de 65,000 $. El spread es de solo 1 dólar. Al mismo tiempo, un token poco popular puede tener una oferta de 0,95 $ y un precio de venta de 1,05 $, con un spread de 0,10 $. Aunque la diferencia absoluta es pequeña, en términos porcentuales el spread del segundo activo es mucho mayor: aproximadamente 9,5% frente a 0,0015% para Bitcoin.

¿Cómo ganan dinero los creadores de mercado con el spread?

Los creadores de mercado son participantes del mercado que están al mismo tiempo en las órdenes de compra y venta. Compran un activo a un precio de oferta más bajo y lo venden a un precio de demanda más alto. Incluso si el diferencial es solo unos pocos centavos por moneda, comerciar con grandes volúmenes a lo largo del día puede generar ganancias significativas.

Por ejemplo, el market maker coloca una orden: comprar BNB a 799 $, y vender a 801 $. El spread es de 2 $. Si el market maker realiza tales transacciones miles de veces al día, las ganancias se acumulan rápidamente.

Los activos con alta demanda tienen un diferencial competitivo, ya que muchos creadores de mercado compiten por las órdenes, reduciendo el diferencial para ser más atractivos. Los activos con baja demanda tienen diferenciales más grandes, ya que hay pocos creadores de mercado y pueden permitirse un margen mayor.

Cálculo del diferencial porcentual: Método práctico

Para comparar los spreads de diferentes activos de manera justa, es necesario reducirlos a una única métrica: el spread porcentual. La fórmula es simple:

(Precio ask − Precio bid) / Precio ask × 100 = Porcentaje del spread bid-ask

Consideremos un ejemplo real. Supongamos que el token TRUMP se cotiza con una oferta de 9,44 $ y una demanda de 9,43 $. La diferencia es de 0,01 $. Dividimos: 0,01 / 9,44 × 100 = 0,106%.

En cambio, Bitcoin con un spread de 1 dólar a un precio de 65,000 $ tendrá un porcentaje de spread: 1 / 65,000 × 100 = 0.00154%. Aunque el spread absoluto de Bitcoin es mayor, en relación porcentual su spread es insignificante.

Este cálculo muestra por qué los activos más líquidos son mejores para grandes transacciones: el porcentaje del spread es significativamente menor.

¿Qué es el deslizamiento y cómo ocurre?

El deslizamiento es un fenómeno en el que su orden se ejecuta a un precio diferente al esperado. Ocurre con mayor frecuencia al realizar grandes órdenes de mercado en activos con baja liquidez o durante fuertes fluctuaciones del mercado.

Imagina que quieres comprar un gran volumen de monedas a 100 $. Sin embargo, en el libro de órdenes no hay suficientes monedas a este precio. El sistema comenzará a activar las siguientes órdenes de los vendedores: a 100,50 $, luego a 101 $, y luego a 102 $. En el momento en que tu orden se ejecute completamente, tu precio promedio de compra será significativamente más alto que 100 $.

En los intercambios descentralizados y en los creadores de mercado automatizados (AMM), el deslizamiento es especialmente notable, ya que la liquidez se distribuye de manera diferente que en las plataformas centralizadas.

Deslizamiento positivo: La suerte está de tu lado

El deslizamiento no siempre juega en tu contra. El deslizamiento positivo ocurre cuando:

• Usted realiza una orden de compra y el precio cae repentinamente.
• Colocas una orden de venta y el precio sube repentinamente

En este caso, ganarás al obtener un mejor precio del que esperabas. Sin embargo, esto sucede raramente.

Deslizamiento permitido: Control de riesgos

Muchas plataformas descentralizadas te permiten establecer un nivel máximo de deslizamiento antes de ejecutar una transacción. Esto le dice al sistema: “Ejecuta mi transacción, pero solo si el precio no varía más del X%”.

Sin embargo, este parámetro es un equilibrador:

• Bajo nivel de deslizamiento: Su orden puede tardar mucho en ser procesada o no ser procesada en absoluto.
• Alto nivel de deslizamiento: Otros bots o traders pueden notar tu orden con un gran margen y aprovechar el front-running: establecer una comisión de transacción más alta para comprar el activo primero y luego revendértelo a ti al precio máximo que estás dispuesto a pagar.

Métodos prácticos para minimizar el deslizamiento

Aunque no es posible evitar completamente el deslizamiento, puede reducir significativamente su impacto.

1. Divida los grandes pedidos en partes

En lugar de realizar una gran orden de mercado, divídala en varias órdenes más pequeñas. Observe atentamente el libro de órdenes y distribuya sus órdenes de manera que cada una no supere el volumen disponible en el nivel de precio actual.

2. Tenga en cuenta las comisiones de la red

Si opera en una plataforma descentralizada, no olvide tener en cuenta la comisión de transacción (gas fee). En blockchains congestionados, estas comisiones pueden resultar muy significativas, a veces incluso mayores que las ganancias que espera obtener.

3. Elija activos con mayor liquidez

Los activos con un pequeño pool de liquidez conllevan un riesgo de deslizamiento mucho mayor. Incluso una operación promedio puede afectar significativamente el precio de dicho activo. Siempre que sea posible, prefiera operar en mercados más líquidos.

4. Utilice órdenes limitadas en lugar de órdenes de mercado

Una orden limitada se ejecuta solo al precio que usted ha especificado o a uno mejor. Aunque esto puede llevar más tiempo, es la forma más confiable de evitar el deslizamiento negativo. Garantiza que obtendrá el precio deseado o no se ejecutará la orden en absoluto.

Recomendaciones prácticas para el análisis de gráficos de profundidad

La mayoría de los intercambios de criptomonedas ofrecen una herramienta que muestra el gráfico de profundidad: una representación gráfica del libro de órdenes. En este gráfico, usted ve:

• Lado verde (izquierda): orden de compra con precios bajos
• Lado rojo (derecho): orden de venta con precios de oferta
• La diferencia entre ellos: el spread bid-ask

Al analizar este gráfico, puede evaluar rápidamente la liquidez del activo. Un gráfico empinado significa liquidez concentrada cerca del precio actual, lo cual es bueno. Un gráfico plano y disperso significa liquidez disipada, lo que representa un mayor riesgo para usted como trader.

Conclusiones: El comercio consciente como mecanismo de prevención

El spread bid-ask y el deslizamiento son una parte integral del comercio de criptomonedas. Estos fenómenos afectan a cada una de sus transacciones, incluso si no los nota. En transacciones pequeñas, su impacto es mínimo, pero al comerciar con grandes volúmenes, pueden costarle caro.

Entender cómo funcionan el spread y el deslizamiento te permite tomar decisiones más conscientes. Aprenderás por qué un activo determinado es más adecuado para grandes transacciones, cómo determinar una comisión justa para el comercio y cómo optimizar tu estrategia de trading para minimizar pérdidas.

Sin estos conocimientos básicos, corre el riesgo de pagar de más por cada transacción sin entender por qué. En cambio, armado con esta información, podrá comerciar de manera más efectiva y rentable.