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El Banco de Japón finalmente se ha decidido a subir los tipos al 0,75%, y la última "fortaleza de tasas cero" del mundo también ha caído.

¿Qué impacto tiene esto en las operaciones de carry trade? El informe del Banco de la China Merchants dice que unos 9 billones de yenes podrían tener que cerrar posiciones, lo cual a primera vista parece alarmante. Pero pensándolo bien, esa cifra probablemente incluye toda la deuda externa, las pensiones y el cambio de monedas en las tiendas de conveniencia de Japón; en realidad, no es tan exagerado que tengan que cerrar posiciones de emergencia.

El yen ya no es "agua gratis". Antes, tomar prestado en yenes para hacer carry trade era como robar, ahora hay que pagar en serio. Los apalancados que viven de la depreciación del yen, esta vez tendrán que apretarse el cinturón.

¿Se evaporará la liquidez global directamente? No te preocupes. La peor situación sería que pase de ser una "inundación" a un "suministro normal de agua" — un poco más caro, pero el mercado puede seguir funcionando, y las operaciones que deben hacerse, se harán.

Al final, esto es así: el yen se ha apreciado, el Banco de Japón finalmente se ha calmado, y los tipos de interés en Wall Street que jugaban con apalancamiento empiezan a comer tierra. 😂