El Banco de Japón ha llevado a cabo una operación que parece contradictoria: subir los tipos de interés al 0.75%, alcanzando un máximo en 30 años, pero el dólar frente al yen se disparó hasta 156.37, haciendo que el yen se quede prácticamente en el suelo. ¿Qué señales envía esta operación a los mercados de capital globales? ¿Y qué significa para el mundo de las criptomonedas? Primero, aclaremos este asunto.

A simple vista, el aumento de 25 puntos básicos es bastante evidente: una subida que sugiere que la política del yen se está endureciendo. Pero al analizar las declaraciones del gobernador del Banco de Japón, Ueda Haruhiko, la reacción del mercado lo dice todo: en realidad, se trata de una "subida de tipos de interés de actuación cuidadosamente diseñada".

Los tres mensajes dovish que transmitió son tranquilizadores. Primero, la subida de tipos depende completamente de los datos económicos, sin una ruta preestablecida, lo que implica que "esta vez, después de esta subida, no necesariamente habrá otra". Segundo, se espera que la inflación vuelva por debajo del 2% en la primera mitad de 2026, lo que significa que no hay necesidad de seguir apretando la política monetaria de inmediato. Por último, en cuanto a la próxima subida de tipos, el banco central optó por guardar silencio, mostrando una postura de operación puntual.

Aquí está el problema. Lo que más odian los mercados es la incertidumbre, y el Banco de Japón la ha puesto claramente sobre la mesa. El resultado es claro: los inversores han entendido que el ciclo de subida de tipos del yen no será largo, y que los costes de endeudamiento siguen siendo increíblemente bajos. Además, la depreciación del yen en sí misma puede reducir la presión de la deuda, estableciendo una lógica clave: las operaciones de arbitraje con yenes siguen siendo viables.

Para quienes siguen los flujos de capital globales, esta señal es muy importante. Los costes de préstamo en yenes baratos significan que el dinero seguirá fluyendo hacia activos de alto rendimiento, y el mercado de criptomonedas, como uno de los principales receptores, podría beneficiarse continuamente de esta ola de arbitraje transfronterizo.