Sterling apunta a 1.3600 a medida que la debilidad del dólar se acelera

GBP/USD supera los 1.3500 en medio de una venta generalizada del USD – El dólar extiende su caída a mínimos de varias semanas mientras los mercados esperan el descanso por el Día del Trabajo – La configuración técnica sugiere una posible ruptura hacia 1.3600 y más allá

La Libra Esterlina está experimentando una fuerte ola de momentum mientras los traders aprovechan una retirada más amplia del Dólar estadounidense. Con la apertura del lunes en los mercados financieros de EE. UU. suspendida por el feriado del Día del Trabajo, la ausencia de lanzamientos importantes de datos ha permitido que la presión de venta sobre el Greenback se intensifique, empujando al GBP/USD por encima del umbral de 1.3500. El índice del Dólar (DXY) ha caído a niveles no vistos desde finales de julio, rompiendo por debajo del soporte crítico de 98.00, lo que continúa alimentando la demanda por la moneda británica.

Barreras técnicas y potencial al alza

El par ahora se encuentra mirando hacia el máximo del 14 de agosto en 1.3594, con los traders alcistas cada vez más confiados en que una ruptura por encima de este nivel podría allanar el camino hacia el pico de 2025 en 1.3788 desde el 1 de julio. Si el momentum persiste y el Cable supera ambas barreras, la siguiente resistencia significativa aparece alrededor del máximo de octubre de 2021 en 1.3834. Por otro lado, la protección a la baja permanece intacta con el mínimo semanal en 1.3390 sirviendo como primer soporte, mientras que pisos más profundos se sitúan en el mínimo del 1 de agosto en 1.3141 y en la base del 12 de mayo en 1.3139.

Los datos de empleo en EE. UU. toman protagonismo

A pesar del cierre por el Día del Trabajo, esta semana se centra en la dinámica del mercado laboral de EE. UU. mientras los inversores se preparan para informes laborales críticos. La reciente señalización de la Reserva Federal sobre posibles recortes en las tasas de interés más adelante en 2024 sigue pesando sobre el dólar, ya que los participantes del mercado evalúan si tal flexibilización ganaría tracción dado los datos económicos actuales. Este contexto de posibles recortes en las tasas sigue siendo un obstáculo clave para la posición del USD.

La Reserva de Inglaterra señala paciencia

Al otro lado del Atlántico, se espera ampliamente que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas estables en su decisión del 18 de septiembre, reflejando un enfoque más cauteloso en comparación con posibles recortes de la Fed. La valoración del mercado actualmente refleja aproximadamente 25 puntos básicos de flexibilización acumulada para marzo de 2026, sugiriendo una normalización gradual de la política en lugar de recortes agresivos. La próxima reunión del Comité de Tesorería con funcionarios del BoE esta semana podría ofrecer información sobre el calendario para futuros ajustes y cualquier cambio en la estrategia de endurecimiento cuantitativo.

Panorama económico del Reino Unido

Los datos recientes muestran un panorama mixto para la economía del Reino Unido. Los precios de la vivienda en Nationwide se contrajeron marginalmente un 0.1% en agosto, aunque las aprobaciones de hipotecas aumentaron a 65.35K en julio. La medida de oferta monetaria M4 creció un 0.1% mes a mes en julio, mientras que el PMI de manufactura de S&P Global de agosto se situó en 47.0, indicando una debilidad continua en el sector. Estas cifras probablemente serán protagonistas en las discusiones entre observadores del mercado y responsables políticos.

Comprendiendo la dinámica del rendimiento de los Gilt

Los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido, o Gilt yields, representan el retorno anual que reciben los inversores por mantener estos valores. Aunque los cupones de los Gilts permanecen fijos en el momento de la emisión, los cálculos de rendimiento se ajustan continuamente para reflejar los movimientos de precios—por ejemplo, si un Gilt en libras esterlinas con un cupón del 5.0% cae a 98 libras, el rendimiento sube a 5.102%. Varias variables influyen en estos rendimientos, pero las expectativas de tasas de interés y la fortaleza de la libra destacan como los principales impulsores.

La política de tasas de interés actúa como el factor más influyente, ya que tasas más altas aumentan los cupones en los Gilts recién emitidos, creando demanda que soporta los precios de los Gilts mientras reduce la demanda por emisiones anteriores. La inflación también impacta significativamente en los rendimientos, ya que las presiones alcistas de precios erosionan el valor real de los flujos de efectivo futuros de las tenencias de bonos. Los inversores extranjeros que mantienen Gilts enfrentan riesgos cambiarios, dado que estos bonos están denominados en libras esterlinas—una libra más fuerte amplifica los retornos, mientras que la debilidad los reduce. Esta estrecha correlación entre los rendimientos de los Gilts y el valor de la libra crea mecanismos de retroalimentación importantes que los traders monitorean de cerca.