Anoche, Ethereum experimentó repetidamente un tirón de 2.940 y 3.020 dólares, y el estrecho rango de 80 dólares agotó tanto el lado largo como el corto. ¿Es este choque que carece de sentido de dirección, el silencio antes de la tormenta o la actuación de una trampa de alto nivel? Como trader que lleva mucho tiempo siguiendo los datos on-chain y las tendencias del mercado, quiero desglosar la lógica real detrás de este shock desde varias dimensiones.

**La "trampa de miel" de las noticias**

El asesor económico de la Casa Blanca anunció recientemente, de forma muy mediática, que "la inflación es solo del 1,6%, y la Fed tiene mucho margen para avanzar con recortes de tipos de interés", lo que debería haber encendido el sentimiento del mercado. Sin embargo, si se observan detenidamente los datos, aunque el IPC de EE. UU. cayó hasta el 2,7% en noviembre, la fiabilidad de los datos es difícil de confiar plenamente debido al cierre parcial de las agencias gubernamentales. El mercado parece un carnaval en la superficie, pero en realidad, los participantes del mercado están tocando tambores en sus corazones: ¿cuán cierta puede ser esta expectativa?

La subida de tipos de interés del Banco de Japón ha llegado y el tipo ha subido hasta el 0,75%. Esto aumentó directamente la presión sobre las carry trades globales. Sin embargo, cabe destacar que Ethereum no continuó cayendo profundamente, sino que se formó en un movimiento lateral alrededor de los 2.800 dólares. Este detalle es crucial: muestra que la presión de venta en corto plazo se ha agotado a corto plazo y que los factores bajistas pueden haberse digerido por completo.

**Señales contradictorias en el ámbito financiero**

El rendimiento en el ámbito institucional es algo complicado. Los ETFs spot de Ethereum han registrado salidas netas durante 6 días consecutivos, con una salida neta de 96,61 millones de dólares ayer, y las instituciones están claramente reduciendo sus posiciones. Pero al mismo tiempo, las ballenas de la cadena rompieron la tendencia y compraron 4.664 ETH, valorados en unos 13,2 millones de dólares, cuando cayeron a primera hora de la mañana.

Este fenómeno es muy interesante: las instituciones están reduciendo abiertamente sus participaciones, pero los grandes inversores están dispuesto en secreto. Por un lado, hay señales de venta institucional y, por otro, la participación activa de fondos on-chain. ¿De quién es el juicio más representativo de los verdaderos pensamientos del mercado? Esto es precisamente lo que más vale la pena observar en el mercado actual.