Yen de repente se deprecia, el mercado de bonos experimenta una gran volatilidad—todo esto apunta a la decisión de aumento de tasas más agresiva en 30 años por parte del Banco Central de Japón.

Recientemente, el Banco de Japón anunció que elevaría la tasa de interés política del 0.5% al 0.75%, alcanzando su nivel más alto desde 1995. El plan original era bastante estándar—subir las tasas para estabilizar la moneda local. Pero la reacción del mercado fue completamente opuesta: el yen no solo no se apreció, sino que se depreció, llegando a caer por debajo de 157 en un momento.

Lo más dramático es que este aumento de tasas provocó un repunte en los rendimientos de los bonos a largo plazo de Japón. El rendimiento de los bonos a 10 años superó el 2%, alcanzando su nivel más alto desde agosto de 1999. ¿Qué significa esto? La lógica subyacente en los mercados financieros tradicionales está empezando a tambalearse.

El gobernador del Banco de Japón, Ueda Haruhiko, fue directo en la conferencia—si no se aumenta la tasa de manera decisiva ahora, los ajustes que puedan ser necesarios en el futuro podrían ser "extremadamente grandes", y eso sería un impacto real. Detrás de esta decisión está la presión por mantener la inflación por encima del objetivo del 2% durante 44 meses consecutivos, además de la elección pasiva en un contexto de divergencia en las políticas monetarias globales.

Una operación de política que parece sacada de un libro de texto, pero que ha generado un efecto de mercado completamente opuesto. Justo cuando las engranajes del orden financiero global están en fricción intensa, se abre una nueva ventana de oportunidad—la narrativa de las finanzas descentralizadas (DeFi) y las stablecoins, que aprovechan esta incertidumbre para ganar más atención. La ineficacia de las políticas tradicionales de los bancos centrales, en cambio, se convierte en un nuevo motor para la asignación de activos en la cadena.