El Blitz de Bitcoin de MicroStrategy Continúa: Se Añaden 430 BTC y las Participaciones Superan las 629K

La MicroStrategy de Michael Saylor acaba de mostrar su compromiso con Bitcoin con otra jugada estratégica. La compañía reveló una nueva compra de bitcoin que abarca del 11 al 17 de agosto de 2025: 430 BTC adquiridos por 51,4 millones de dólares, lo que equivale aproximadamente a 119.666 dólares por moneda. Esto eleva las reservas totales en tesorería a unas impresionantes 629.376 BTC a mediados de agosto. Lo que hace que esta jugada sea notable no es solo el tamaño, sino la consistencia. Saylor continúa comprando incluso cuando los precios suben, una señal de convicción institucional en la tesis a largo plazo de Bitcoin.

La historia real: comprar en el pico

Aquí es donde se pone interesante. La base de coste acumulada de MicroStrategy asciende a 46,15 mil millones de dólares en todas las compras de bitcoin, con un promedio de 73.320 dólares por moneda en el pasado. La compra de agosto cerca de $120K representa una prima significativa sobre ese promedio de por vida. Sin embargo, la compañía no duda. Esto refleja una estrategia deliberada: acumular Bitcoin en momentos oportunos mientras mantiene la convicción de que la apreciación en múltiples ciclos justificará el momento. Es un enfoque de apostar todo que diferencia a MicroStrategy de los hodlers pasivos.

El rendimiento financiero respalda esto. MicroStrategy reportó un rendimiento impulsado por Bitcoin del 25,1% en lo que va de 2025, demostrando cómo la exposición en el balance ha amplificado los retornos durante la tendencia alcista de este año. Para una empresa pública, usar su tesorería y la ingeniería financiera para potenciar una posición en Bitcoin es poco convencional, pero efectivo.

El mecanismo ATM: financiamiento sin dilución (De alguna manera)

Detrás de escena, MicroStrategy ha perfeccionado cómo usa su programa de acciones (ATM). El marco introduce un desencadenante claro: cuando el (valor neto de los activos modificados) (mNAV) cae por debajo de 2,5×, la compañía puede emitir tácticamente acciones MSTR para cubrir tres prioridades:

• Servicio de deuda y obligaciones de intereses
• Dividendos preferentes de acciones
• Despliegue estratégico de capital cuando las condiciones lo favorecen

Esto no es una dilución aleatoria, sino un sistema basado en reglas que da flexibilidad a la gestión para manejar los ciclos de liquidez mientras defiende su balance. Cuando la presión del mercado alcanza el múltiplo, el ATM se convierte en una válvula de alivio.

Por qué los inversores pagan una prima por MSTR

Saylor explicó recientemente en X por qué las acciones de MSTR tienen una valoración premium sobre una simple exposición a Bitcoin. Su razonamiento se centra en cuatro ventajas estructurales:

Amplificación de crédito – La capacidad de la compañía para emitir deuda y apalancar sus holdings de Bitcoin amplifica los retornos más allá de lo que proporciona la propiedad directa de Bitcoin.

Ventaja de opciones – La estructura corporativa desbloquea estrategias derivadas y de cobertura no disponibles para los poseedores de Bitcoin al contado.

Flujos pasivos – MSTR atrae capital institucional que prefiere los mercados de acciones sobre la exposición directa a criptomonedas.

Acceso institucional superior – La estructura de acciones ofrece ventajas en custodia, fiscales y regulatorias para grandes instituciones.

Estas dinámicas explican por qué MSTR a veces cotiza con una valoración más alta que su valor neto en Bitcoin únicamente.

La conclusión

La compra de agosto de MicroStrategy confirma el plan de largo plazo de Saylor: usar las finanzas corporativas como multiplicador en la acumulación de Bitcoin. Con reglas de ATM aclaradas y prácticas de divulgación transparentes, la compañía indica que seguirá sumando de manera selectiva. Ya sea a $88K (precio actual de BTC a finales de 2025) o más alto, el mensaje es consistente: el papel de Bitcoin en la tesorería corporativa no es una operación, es una posición.