El mercado, en realidad, la desesperación y la esperanza a menudo solo están separadas por un hilo. Pero a veces, la esperanza puede ser incluso más mortal que la desesperación.

Mi amiga Be姐 recientemente vació todas sus posiciones y publicó una frase en sus redes sociales que resulta difícil de soportar: "Sobreviví a la bear market de hace tres años, pero casi muero en esta bull market." Después de esta ola, ha perdido un millón y ahora opta por mantenerse en cash y esperar. Como veterana en el mundo de las criptomonedas, entiendo su desesperación, pero tengo reservas respecto a su decisión.

Solo con mirar los datos se entiende. Hasta noviembre de este año, Ethereum solo subió en 3 meses: 5, 7 y 8. Incluso con las entradas constantes de fondos ETF desde Wall Street, en lo que se llama la "bull market", en realidad hay tres cuartas partes de los meses en caída. Desde abril de 2021 hasta ahora, han pasado cuatro años y medio, y en comparación con el precio actual, las cuentas de los inversores a largo plazo están prácticamente en cero. La verdad, esto puede volver loco a cualquiera.

Ayer fue aún peor. En 24 horas, casi 160,000 personas fueron liquidada, con fondos de liquidación que alcanzaron los 580 millones de dólares. Este escenario ya se ha visto muchas veces en el mundo cripto. Pero lo que más duele es que los inversores a largo plazo están empezando a retirar sus fondos. Los datos en la cadena muestran que en el último mes, esos viejos inversores que poseían Bitcoin vendieron en conjunto 815,000 monedas, la mayor ola desde principios de 2024.

Lo interesante es que el sentimiento del mercado ha mostrado una división extraña. Por un lado, el índice de miedo ha alcanzado su nivel más bajo en medio año, y los inversores parecen menos temerosos. Por otro lado, las ballenas que poseen más de 1000 BTC están aumentando sus posiciones, con un incremento del 2.1%. ¿Qué significa esto? Los fondos principales están acumulando en los niveles bajos, mientras que los minoristas están vendiendo en pánico. El juego siempre ha sido así: los grandes comen carne, los pequeños toman sopa, y a veces ni siquiera pueden beberla.

El aspecto fundamental de Ethereum en sí no es débil, pero su rendimiento en el mercado no lo refleja. Nadie sabe cuándo podrá corregirse esta divergencia.