Tres principales protocolos de interoperabilidad lideran la batalla: dominio de LayerZero y la fortaleza capital de Ethereum en las guerras de puentes de 2025

El ecosistema de puentes cross-chain está experimentando un crecimiento sin precedentes, con los principales actores involucrados en una competencia feroz que va mucho más allá de las métricas simples de volumen de transacciones. Mientras LayerZero mantiene su posición dominante, la verdadera historia radica en cómo diferentes protocolos están persiguiendo estrategias diferenciadas para captar cuota de mercado en un panorama cada vez más complejo.

La dinámica cambiante de la actividad cross-chain

El mercado de puentes entró en una fase de crecimiento dramático a partir de finales de 2024. El volumen de transacciones cross-chain explotó de $18.6 mil millones en septiembre de 2024 a $50 mil millones en noviembre, lo que representa un aumento asombroso del 188%. Este impulso se aceleró en 2025, con julio marcando un pico de $56.1 mil millones en volumen mensual.

Sin embargo, bajo estos titulares impresionantes se encuentra una revelación crucial: esta explosión está impulsada principalmente por ballenas y actores institucionales en lugar del volumen minorista. El tamaño medio de las transacciones casi se triplicó, pasando de $1,051 en mayo de 2024 a $3,489 en noviembre de 2024, un aumento del 231%. Mientras tanto, el número de transacciones mensuales se mantuvo relativamente estable en torno a 14-15 millones. Esta divergencia señala un cambio fundamental en la composición del mercado, ya que los participantes minoristas más pequeños han retrocedido y los flujos de capital más grandes han dominado el ecosistema cross-chain.

Ethereum ha consolidado, como era de esperar, su posición como el centro de capital indiscutible, acumulando $10.1 mil millones en entradas netas en lo que va de año, casi ocho veces más que cualquier otra blockchain. Este dominio refleja la liquidez incomparable de Ethereum y la confianza institucional, posicionándolo como el destino principal para la implementación de capital cross-chain.

Los tres pesos pesados: estrategias diferenciadas en la competencia de puentes

Mientras aplicaciones como Hyperliquid y USDT0 lideran las tablas de volumen bruto de transacciones, el verdadero campo de batalla competitivo involucra los protocolos principales: Across, Stargate y deBridge.

LayerZero domina la infraestructura

LayerZero sigue siendo el líder claro del mercado, manejando $4.965 mil millones en transacciones cross-chain mensuales, casi la mitad de todo el volumen de puentes. Su dominio refleja el papel del protocolo como la capa de mensajería fundamental que impulsa gran parte del ecosistema. Circle CCTP ocupa el segundo lugar con $3.8 mil millones, mientras que Wormhole y Hyperlane completan la primera categoría.

Across busca integración con DEX

Across ha creado un nicho único al integrar la funcionalidad cross-chain directamente en los principales exchanges descentralizados. Con $1.4 mil millones en volumen mensual en aproximadamente 20,000 transacciones, Across se ha posicionado como el puente preferido por los traders. Sus alianzas estratégicas con PancakeSwap y KyberSwap, junto con una expansión agresiva de cadenas mediante la actualización V4 ( que redujo la integración de nuevas cadenas de semanas a horas), demuestran un enfoque láser en convertirse en un componente sin fisuras de la experiencia de intercambio en lugar de un servicio independiente.

Stargate lucha por la ubiquidad multi-cadena

Stargate representa un protocolo de la vieja guardia que enfrenta tiempos difíciles. Construido sobre LayerZero, procesa aproximadamente $990 millones mensuales y soporta unas impresionantes 80 cadenas. Sin embargo, su token de gobernanza STG ha tenido un rendimiento por debajo de las expectativas, lo que llevó a la controvertida propuesta de adquisición de $110 millones por parte de la Fundación LayerZero en agosto de 2025. Esta estrategia de “traer a casa” disolvería el DAO de Stargate y cambiaría STG por el token ZRO de LayerZero a una tasa fija, aunque la propuesta enfrentó una resistencia significativa de la comunidad por preocupaciones sobre la valoración. El desafío del protocolo cross-chain sigue siendo demostrar que la amplitud multi-cadena puede traducirse en una ventaja competitiva sostenible.

deBridge maximiza las fuentes de ingresos

deBridge se destaca como el campeón de la rentabilidad entre los protocolos de puente. Con $814 millones en volumen mensual y $13.4 mil millones en liquidaciones totales, el protocolo generó $2.96 millones en el primer trimestre de 2025 y $2.06 millones en el segundo, posicionándose para tarifas anuales potenciales que superen $19 millones. El anuncio de julio de 2025 sobre un mecanismo de recompra de tokens basado en ingresos generó un entusiasmo dramático en el mercado por DBR, aunque dicho entusiasmo resultó volátil, poniendo de manifiesto los desafíos de traducir la economía del protocolo en un valor de token sostenible.

Estructura del mercado: concentración de capital sobre crecimiento de usuarios

El panorama de los puentes en 2025 revela una industria en transición. Los indicadores macro brillan con fuerza—volúmenes récord de transacciones, cambios masivos en liquidez, entrada de capital institucional. Sin embargo, la microeconomía cuenta una historia diferente. Los conteos de transacciones se estancan mientras los valores promedio se disparan, indicando que el auge se concentra en actores sofisticados en lugar de representar una adopción generalizada.

La atracción de capital desproporcionada de Ethereum refleja una verdad más profunda: en el ecosistema cross-chain, las redes blockchain con mayor liquidez y las instituciones más fuertes actúan como centros gravitacionales de capital. Otras cadenas ven actividad, pero Ethereum captura los flujos.

Para inversores y constructores de protocolos, el mensaje es claro. El ganador en infraestructura cross-chain no será necesariamente quien tenga el mayor volumen de transacciones brutas o incluso la mayor cantidad de cadenas. Será aquel protocolo que mejor resuelva casos de uso específicos—ya sea integración con DEX (Across), rentabilidad (deBridge), o exhaustividad del ecosistema. Esta diferenciación sugiere que el mercado está madurando, alejándose de dinámicas de ganador-todo hacia un ecosistema más matizado donde múltiples protocolos prosperan sirviendo necesidades distintas.