Últimamente, muchos inversores están reflexionando sobre una cuestión: ¿por qué algunos proyectos parecen tener un buen futuro, pero su precio no logra subir?

Tomemos FIL como ejemplo, que ahora ha caído cerca de 1U, y muchos están esperando una recuperación. Pero los datos en la cadena ofrecen una respuesta clara: los tokens desbloqueados diariamente por los mineros siguen siendo vendidos en el mercado, y esta presión de venta es realmente difícil de absorber. Los costos de participación de los primeros en entrar son mucho más bajos que los de los que entran después, y esta estructura asimétrica siempre ha sido una fuente de presión.

En comparación, en el mercado ha surgido otro tipo de activo que está ganando atención silenciosamente. Tomemos USDD como ejemplo, que sigue una lógica completamente diferente. Cada USDD está respaldado por más del 130% en activos principales como BTC, TRX, y otros, con colaterales en tiempo real verificables en la cadena. ¿Qué significa esto? Significa que, incluso con la volatilidad del mercado, el valor de estos activos vinculados se mantiene relativamente estable, y no enfrentan riesgos sistémicos por una sola liberación de tokens por parte de mineros o por narrativas obsoletas.

Desde una perspectiva de inversión, uno es una moneda de almacenamiento con expectativas de desbloqueo por parte de los mineros y que necesita esperar a que se absorba la presión de oferta; el otro es una stablecoin respaldada por activos reales, con una línea de liquidación clara y protegida. Las características de riesgo y rendimiento de ambos son muy diferentes. Muchas instituciones están reconfigurando esta relación comparativa, inclinándose gradualmente hacia activos con liquidez real y modelos más transparentes.