Quiero entender por qué cuando el Banco Central de Japón sube los tipos de interés, Bitcoin cae. La lógica principal en realidad es muy sencilla.

Durante muchos años, Japón tuvo tasas de interés extremadamente bajas, y los inversores globales tomaban prestado yenes como "préstamos a tasa cero", los convertían a dólares para comprar acciones estadounidenses, bonos y también BTC, estos activos de alto rendimiento. La clave de esta estrategia es que, mientras el yen mantenga tasas bajas, el coste del préstamo es casi cero, y la oportunidad de arbitraje siempre existe.

Pero en cuanto el Banco Central de Japón decide subir los tipos, las reglas del juego cambian. El coste de tomar prestados yenes sube de repente, y esas operaciones de arbitraje que parecían rentables se ven rápidamente eliminadas. Lo que es aún más doloroso es que los inversores, para pagar sus préstamos en yenes o simplemente para evitar pérdidas continuas, comienzan a vender en masa sus activos como BTC y acciones estadounidenses, y los cambian por yenes para pagar sus deudas. Esta operación genera una gran presión vendedora en el mercado.

Los datos históricos muestran que esta tendencia es especialmente clara:
- Después de la subida de marzo de 2024, Bitcoin cayó aproximadamente un 27%
- En julio de 2024, otra subida, y BTC cayó alrededor de un 30%
- En enero de 2025, otra subida, y la caída fue de casi un 30%

Ahora, el 19 de diciembre de 2025, el Banco Central de Japón anunció una subida de tasas hasta el 0.75%. La reacción del mercado es diversa. Las voces pesimistas dicen que el aumento de tasas provocará un endurecimiento de la liquidez global, y la presión de liquidar posiciones de arbitraje continuará. Algunos incluso temen que el Banco Central de Japón inicie un nuevo ciclo de ajuste restrictivo, o que en el próximo año venda en masa sus participaciones en ETF, lo cual podría afectar la liquidez a largo plazo.

En resumen: esta señal de subida de tipos puede no ser solo un impacto a corto plazo, sino que muchos están considerando si el Banco Central de Japón seguirá actuando en el futuro.