La tasa de interés de fondos federales se ha reducido al 4.00%-4.25%, marcando la primera bajada de 25 puntos básicos en lo que va de año. Bitcoin inmediatamente superó la barrera de 118,000 dólares y Ethereum también rompió los 4,600 dólares. Al ver esta tendencia, muchos se preguntan: ¿realmente puede una bajada de tasas impulsar el precio de las criptomonedas?

Para ser honestos, la respuesta no es tan simple. Como analista que ha seguido varios ciclos alcistas y bajistas, he visto demasiados casos en los que la reacción del precio de las criptomonedas fue completamente opuesta tras la implementación de políticas de reducción de tasas. La clave no está en la bajada de tasas en sí, sino en la magnitud de la reducción y en la cantidad de liquidez que se libera.

Hablemos con ejemplos históricos. En 2019, esa reducción preventiva de tasas, la Reserva Federal recortó 75 puntos básicos, pero Bitcoin en ese momento no mostró mucho aumento, incluso retrocedió. Pero en 2020, cuando estalló la pandemia, la situación fue diferente: tasas cero y una expansión cuantitativa ilimitada, inyectando dinero directamente en el mercado. Bitcoin pasó de 3,800 dólares a 69,000 dólares, ¡más de 18 veces su valor! La misma reducción de tasas, pero resultados completamente distintos.

¿Y cuál es la causa fundamental? Cuanto mayor sea la reducción de tasas, más abundante será la liquidez que se libera al mercado. En 2020, el balance de la Reserva Federal se expandió de 4 billones a 9 billones de dólares. Ese nivel de crecimiento necesariamente impulsa a los fondos a buscar oportunidades de alto rendimiento. Los rendimientos en los mercados tradicionales se han comprimido al mínimo, por lo que el mercado de criptomonedas se ha convertido en un refugio de capital.

¿De cuánto será la cantidad adicional de fondos con esta reducción de 25 puntos básicos? Esa es la verdadera variable que determinará la tendencia futura.