El Banco de Japón subió ayer la tasa de interés en 25 puntos básicos, llevando la tasa de política al 0.75%. Puede parecer una acción pequeña, pero ¿qué significa esto? La "máquina de imprimir dinero" más barata del mundo se ha cerrado oficialmente.

Durante décadas, los inversores han tomado prestado yenes baratos en Japón para invertir en activos de alto rendimiento — acciones estadounidenses, mercados emergentes, criptomonedas— todos beneficiados por esta estrategia de carry trade. Los últimos datos del Banco de Crédito y Seguros muestran que estas posiciones en yenes de bajo interés alcanzan los 9 billones de dólares. ¿Y ahora? La diferencia de tasas entre Japón y EE. UU. se está reduciendo, y este dinero barato está comenzando a retirarse gradualmente.

A corto plazo, las finanzas del gobierno japonés están en expansión: el presupuesto suplementario representa el 2.8% del PIB, y el gasto en defensa también aumentará hasta el 3% del PIB. Pero esta situación de expansión monetaria y ajuste fiscal simultáneo es una prueba para el mercado de bonos japonés.

Lo más importante es: cuando estos 9 billones de dólares en fondos de carry trade de bajo interés comiencen a regresar, ¿qué tipo de impacto experimentarán los mercados globales? Activos de alto riesgo como $BTC y $DOGE serán los primeros en sentir el frío de la liquidez.

Ahora es momento de pensar: ¿quién será el próximo mercado afectado? Presta atención a los puntos de inflexión de la liquidez, que se están acercando paso a paso.