#美国就业数据表现强劲超出预期 El mercado podría estar a punto de un punto de inflexión clave, la ventana de recortes de tasas en enero se está abriendo

Las tres principales firmas de inversión de Wall Street ven con optimismo la expectativa de recortes de tasas. Citibank predice que la Reserva Federal podría sorprender en enero con un recorte, y que este año habrá hasta tres recortes; JPMorgan y Goldman Sachs también operan en sentido contrario, igualmente viendo con optimismo la probabilidad de recortes en enero. Esta evaluación difiere mucho de la postura oficial del gráfico de puntos y también de la opinión predominante en el mercado.

La pregunta es—¿realmente habrá recortes en enero? ¿Podrá el mercado rebotar en consecuencia?

Según la valoración del mercado de tasas de interés, la probabilidad está claramente en aumento. Hace una semana, la expectativa era del 24%, y ahora ya ha subido al 32%, y la próxima semana podría incluso acercarse al 40%. Este cambio no es infundado. La noche antes del recorte en diciembre, ocurrió una situación similar: el mercado valoraba con más del 70% la probabilidad de no recortar, pero tras entrar en el ciclo de reuniones, los datos de empleo continuaron debilitándose y finalmente la autoridad monetaria aflojó.

¿Por qué aumenta la probabilidad? La respuesta está en los datos.

La tasa de desempleo publicada el martes superó las expectativas, alcanzando el 4.6%, el nivel más alto en los últimos cuatro años. Además, sigue en tendencia de alza. Los datos de inflación de anoche tampoco fueron tan duros como se pensaba—solo un 2.7%, claramente por debajo del 3% esperado por el mercado.

La situación actual es: mientras los datos de empleo y precios en enero sigan siendo débiles, las posibilidades de recorte son realmente altas. A largo plazo, la tendencia podría seguir siendo bajista, pero en el corto plazo, en enero, existe un espacio para imaginar más recortes. Y la lección para los activos en la cadena, seguramente ya la pueden intuir.