El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de Japón (JGB) acaba de subir a 2.024%, marcando el nivel más alto desde 1999. Es un movimiento bastante significativo considerando que Japón ha estado atrapado en territorio de tasas ultra bajas durante décadas.

¿Por qué deberían importar esto a los traders de criptomonedas? La cuestión es que, cuando los bonos tradicionales empiezan a rendir más, los flujos de capital comienzan a cambiar. Los inversores se sienten más tentados por opciones "más seguras", lo que puede drenar liquidez de activos más riesgosos como las criptomonedas. Los rendimientos más altos de los JGB también señalan expectativas de tasas globales más amplias, especialmente con el BOJ potencialmente normalizando su postura de política ultra laxa.

Este pico de 26 años es una llamada de atención para todo el ecosistema de carry trade. Durante años, los traders tomaron prestado yen barato y lo invirtieron en activos con mayor rendimiento en todo el mundo, incluidas las criptomonedas. Si las tasas del yen siguen subiendo, esa ventana de arbitraje se estrecha, y algunas de esas posiciones podrían deshacerse.

¿La imagen más grande? Esto refleja la persistencia de la inflación y la divergencia en las políticas de los bancos centrales a nivel global. Si es un pico a corto plazo o un cambio de tendencia dependerá de lo que venga a continuación del BOJ y de cómo se desarrollen las incertidumbres geopolíticas.