#比特币价格技术面 Mirando el último informe de JPMorgan, hay varios puntos de datos que vale la pena destacar:

**Señales de fondo técnico**: BTC ha caído de 120,000 a 82,000, una caída superior al 30%, pero JPM ha ajustado el coste de producción a 90,000 dólares, lo que indica que el precio actual ya está cerca de la línea de coste de minería. Si el precio se mantiene por debajo del coste de producción a largo plazo, se activará un ciclo de retroalimentación: salida de mineros → disminución de la dificultad → reducción de costes, como se vio en 2018.

**Indicadores clave de monitoreo**: El mNAV de Strategy sigue en 1.13, por encima de la línea de alerta de 1.0. Esto es muy importante: si cae por debajo de 1.0, enfrentará presión de venta forzada. Actualmente, hay 1,4 mil millones de dólares en reservas como amortiguador, por lo que la presión a corto plazo es controlable.

**Calendario de catalizadores**: La decisión del índice MSCI del 15 de enero es un punto de catalizador asimétrico. Si se excluye, las malas noticias ya se han digerido en la caída de octubre; si se incluye, podría desencadenar un rebote. Vale la pena marcar esta ventana de tiempo.

**Perspectiva a largo plazo**: Incluso con la volatilidad reciente, el objetivo de 170,000 dólares sigue vigente basado en un modelo de anclaje dorado ajustado por volatilidad. La presión técnica a corto plazo es fuerte, pero la desleveraging de los contratos perpetuos está casi completa, lo que indica que el mercado ya ha digerido parte del riesgo.

Este momento es ideal para observar la tendencia del dinero en cadena y los cambios en las posiciones de las ballenas.