Hay una desconexión interesante que se está desarrollando en el comportamiento del consumidor en este momento. La gente informa sentirse bastante pesimista respecto a la economía—los índices de confianza están bajando, la ansiedad por la inflación y la seguridad laboral está en aumento. Sin embargo, los datos reales de gasto cuentan una historia completamente diferente.

La actividad en las carteras sigue siendo sorprendentemente resistente. Las cifras de gasto minorista se mantienen estables, las compras discrecionales no han colapsado, y los volúmenes de transacción en muchos sectores siguen avanzando lentamente. Es casi como si los consumidores se estuvieran preparando para tiempos difíciles, pero aún así movieran dinero como si las cosas fueran normales.

Esta división entre el sentimiento y la acción revela algo importante sobre la psicología del mercado. El estado de ánimo y los fundamentos no siempre se mueven en sincronía. La gente puede sentirse bajista pero seguir gastando por hábito, necesidad, o quizás están cubriendo sus apuestas—manteniendo la actividad por si la caída no se materializa.

Para los traders e inversores que observan las tendencias macro, esta divergencia importa. Cuando el pesimismo alcanza su pico pero el gasto no colapsa, a menudo indica que hay menos pánico debajo de lo que sugieren los titulares. Podría ser una señal de que el fondo del mercado está más cerca de lo que indican los indicadores de sentimiento.