Entrando en el próximo año, la lógica de participación en el mercado de criptomonedas está experimentando una sutil transformación: de perseguir expectativas de crecimiento a explorar ganancias de certeza. Algunos observadores del mercado han resumido tres direcciones que merecen atención.

Primero, el mecanismo de arbitraje de plazo en los contratos perpetuos en cadena. Este tipo de estrategia nunca ha sido una especulación impulsada por el mercado, sino un negocio de flujo de caja a largo plazo con interés compuesto. Tras más de medio año de perfeccionamiento, desde la asignación de fondos, la división del equipo hasta el sistema de trading, ya se ha vuelto maduro y estable. Curiosamente, cuando el mercado se enfría, estas estrategias son aún más amigables: aunque la rentabilidad disminuye, la reducción de la volatilidad aumenta la estabilidad, acercándolas más a productos de inversión de renta fija.

La retirada de la pista tiene otro significado: los participantes que solo buscan arbitraje basado en expectativas están siendo gradualmente eliminados. Tomemos como ejemplo a Lighter: después de emitir tokens, toda incertidumbre se ancla en el precio, lo que hace que la participación posterior sea más difícil, especialmente para los agricultores que tienen dificultades para liquidar cuentas o hacer coberturas. En cambio, los usuarios reales, independientemente de si tienen incentivos en tokens, continuarán participando, pudiendo completar todo el ciclo. Plataformas como Variational, que extienden la competencia de puntos hasta septiembre del próximo año, filtran naturalmente a los traders de contratos intensivos. Este tipo de "maratón" favorece a los participantes a largo plazo: con un flujo de caja estable como base, además de la opción de tokens, la estructura se asemeja a la compensación en las primeras empresas tecnológicas.

En segundo lugar, el sector de los mercados predictivos. Este campo tiene una lógica clara: planean comenzar a probar estrategias de arbitraje a finales de año, y el próximo año expandirán productos y escala de fondos. Tiene una posición ecológica similar a la de los derivados: por un lado, un canal de entrada de tráfico sin costo, y por otro, puede actuar como capa de cartera de activos, conectando otras estrategias. Actualmente, están comenzando con plataformas como Opinion Labs, que ofrecen datos de buena calidad, para automatizar y perfeccionar gradualmente los modelos.

El tercer enfoque es la perspectiva de la inteligencia artificial incorporada en la criptografía. La razón por la que los robots humanoides adoptan un diseño bípedo es esencialmente para adaptarse al entorno físico humano existente, no para reinventar un nuevo sistema. El negocio de etiquetado de datos en la era Web2 ya es un modelo maduro y rentable; trasladarlo al ecosistema cripto probablemente evolucione en una combinación de "financiación de gran escala + hardware empaquetado + incentivos por puntos + emisión final de tokens". La utilidad social de estos proyectos puede ser dudosa, pero su narrativa y capacidad de atracción de tráfico son indudables.