Para la tokenización de las acciones estadounidenses, existe una opinión que sostiene que los golpes a los proyectos de criptomonedas son fatales y que en el futuro no habrá ni siquiera una pequeña oportunidad de copiar algo. La razón es que, en realidad, el dinero que se invierte en criptomonedas será atraído por las acciones estadounidenses de alta calidad. Es indudable que una parte de los fondos que antes estaban en criptomonedas ingresarán en las acciones tokenizadas. Pero, esto es solo una cara de la moneda; la otra cara también existe.

Porque la tokenización de activos, incluyendo dólares, bonos del Tesoro, acciones estadounidenses, oro físico, etc., generará un aumento enorme en la cantidad de activos en la cadena. Además, el sector financiero en criptomonedas tiene una gran capacidad de composición. Si Ethereum logra ampliar su capacidad y resuelve problemas como la privacidad, existe la posibilidad de una explosión en las transacciones en cadena. Esto no solo afectaría a DEX, perp, mercados de predicción, sino que también podría hacer que parte del dinero que antes invertía en acciones estadounidenses fluya hacia el mercado cripto. Los fondos que antes querían invertir en acciones estadounidenses pero no tenían oportunidad, también entrarán en el mercado, aumentando en conjunto la liquidez.

Lo más importante es que la circulación de acciones estadounidenses en la cadena no será unidireccional, sino bidireccional. Sin embargo, lo que preocupa a todos es que los ingresos de los proyectos de criptomonedas no sean lo suficientemente sólidos para competir. Pero el efecto de riqueza no depende únicamente de los ingresos; en este mundo, hay industrias con ingresos bajos pero con gran valor de mercado.

Por supuesto, esto también implica inevitablemente el fin completo de esa temporada de copias generalizadas en los dos ciclos anteriores. Pero los proyectos de alta calidad, así como la infraestructura en la cadena —incluyendo blockchains públicas como Ethereum, DeFi, oráculos, tecnologías de privacidad, identidades digitales, carteras, etc.— seguirán teniendo demanda. Incluso hay una gran probabilidad de que surjan nuevas formas combinando IA en criptomonedas, tokenización de activos y otras innovaciones, y que vuelvan a aparecer nuevas categorías como los mercados de predicción/PERP.

La idea central aquí es que no hay que temer que la tokenización de acciones estadounidenses signifique el fin del mundo ni que la liquidez será arrebatada. Las stablecoins, la tokenización de acciones estadounidenses, y otros activos en cadena, una vez en la cadena, no permanecerán simplemente allí sin movimiento; deben generar liquidez. La capacidad de composición en criptomonedas será plenamente aprovechada. Si surge una buena narrativa y proyectos sólidos, no solo entrará dinero del sector cripto, sino también fondos del exterior, simplemente será una competencia en el mismo escenario.

Los pocos proyectos de alta calidad en el mundo cripto, una vez que tengan una narrativa, no necesariamente tendrán que perder en comparación con las acciones tradicionales. En el próximo ciclo, probablemente aparecerán proyectos similares a los mercados de predicción y PERP, que no existen en los mercados financieros tradicionales y que tienen un carácter distintivamente cripto. La explosión de liquidez y capacidad de composición en la cadena demostrará su poder. La sed de dinero y la búsqueda de innovación son tan intensas que, en la exploración constante, se están creando nuevas especies de criptomonedas desde abajo hacia arriba.

Además, la temporada de copias de ciclos anteriores ya no es muy probable que vuelva. Incluso sin la tokenización de acciones estadounidenses, la temporada de copias generalizadas de los dos ciclos anteriores ha quedado atrás en el escenario cripto. Pero algunos proyectos de alta calidad todavía tienen oportunidad, especialmente aquellos que sirven como infraestructura y aplicaciones para soportar la tokenización de acciones estadounidenses.

Por último, cada ciclo tiene su "hijo de la versión". La versión del ciclo anterior, la del ciclo antes de ese, y la del ciclo actual, son diferentes, y la próxima tampoco será igual.

El mundo occidental más dorado en el sector cripto está llegando a su fin, y con la entrada de instituciones, el sector cripto ha entrado en una fase de innovación financiera.

En esta etapa, todavía existen oportunidades de grandes retornos. Comparado con los períodos dorados anteriores, las probabilidades de acertar son mucho menores, pero no inexistentes. Quizá el "hijo de la versión" del próximo ciclo todavía esté en su cuarto año de universidad, o quizás en este ciclo perdió mucho dinero, pero tiene un dragón oculto en el campo, esperando la oportunidad de volar en el próximo ciclo.